《臺北股市》臺塑四寶Q4各唱各調 估油價恐續疲軟

臺塑表示，由於全球終端需求仍低迷，且冬季爲石化產品需求淡季，多數石化產品價格已低於成本線，同業採減產保價因應，部分產品價格跌深反彈，客戶購料意願提高，故預期12月營收與11月相當。展望第四季，由於大陸新增石化產能持續投產，且內需尚未完全恢復，加上外銷歐美加工訂單依舊不佳，此外，配合中油四輕歲修，安排林園廠區總停電更換變壓器，6個廠配合歲修，影響第四季銷售量及價格不如第3季，因此，臺塑維持先前看法，預估第四季營收將比第三季衰退。

南亞表示，現階段終端消費性電子未明顯回溫，但車載板、AI相關應用與新能源車等訂單持穩，12月電子材料營收與11月相當，至於化工產品中，丙二酚銷售量略增，乙二醇市況變化不大，但因2EH定檢停車影響營收，整體化工產品營收也和11月持平，故預計12月營收與11月相當。至於第四季，今年全球受高通膨、高利率影響，民衆購買力降低，終端消費動能回溫緩慢，供應鏈保守以對，產品量、價未能恢復到去年水準，預估第四季營收較去年同期減少。展望明年第一季，因春節假期影響，營收預計與今年第四季持平。

臺化表示，進入第四季，市場狀況不如預期，需求轉爲保守，10月合併營收衰退2.7%，售量、售價皆萎縮，這個情況11月也持續，估計12月也差不多。目前市場有兩個焦點需要關注，其一是OPEC+在11月30日並沒有具體結論，只是自願性減產220萬桶/日，加上美國原油產量已經到1320桶/日高位，油價有下行壓力。其次大陸聚酯新產能暴增後，雖然有汰除一些舊設備，總產能還是超過800萬噸/年，目前淡季的開動率仍維90%左右，預估今年年平均負荷87.7%，比去年平均增加5.4%，顯示聚酯纖維藉着原料價格優勢，排擠其他纖維在加速進行中。整體來說，市況雖然不好，12月營收預估略比11月好，主要是售量增加，至於第四季合併營收比第三季增加的預測仍然不變。

臺塑化表示，11月30日OPEC+公佈2024年第一季額外減產增加至220萬桶/日，其中包含沙烏地阿拉伯及俄羅斯額外減產150萬桶/日，及部分OPEC+會員國額外減產70萬桶/日，但此次爲會員國個別公佈，未像以往一樣由OPEC+秘書處統一公佈，顯示減產約束力可能不如預期，使市場質疑OPEC+向心力及減產決心，加上年底北美及拉丁美洲原油產量持續增加，將使12月油價較爲疲弱，但市場仍會關注明年1月是否開始執行額外減產，若產油國履行額外減產的承諾，將提供油價下檔支撐。臺塑化12月煉油廠平均日煉量36.3 萬桶/日，第四季平均日煉量40萬桶/日(產能利用率爲74%)；輕油裂解廠因下游需求不佳，OL#3停車待命，其餘兩套輕裂廠預計產能利用率各爲100%及90%，第四季平均產能利用率56%。