泰格醫藥1.4億回收觀合醫藥股權，宣告醫學檢驗業務IPO告吹

9月28日，泰格醫藥公告稱，擬以現金方式受讓迪安診斷持有的上海觀合醫藥科技股份有限公司（以下簡稱“觀合醫藥”）35.8322%股權。

另外，泰格醫藥擬受讓迪安診斷持有的諸暨觀鶴企業管理合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“諸暨觀鶴”）5.22%財產份額、迪安診斷持有的諸暨觀荷三期企業管理合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“諸暨觀荷三期”）4.8883%財產份額、迪安診斷持有的諸暨觀合四期企業管理合夥企業（有限合夥）（以下簡稱“諸暨觀合四期”）2.55%財產份額以及蘇州瀛凱欣運企業管理諮詢有限公司（以下簡稱“蘇州瀛凱”）持有的觀合醫藥 3.6939%股權。

基於此，本次交易中，泰格醫藥擬以現金方式受讓迪安診斷和蘇州瀛凱合計持有的觀合醫藥40.565%股權，購買價格合計爲人民幣1.4億元。

本次交易完成後，泰格醫藥及全資子公司嘉興欣格醫藥科技有限公司（以下簡稱“嘉興欣格”）將合計直接及間接持有觀合醫藥72.8169%股權，觀合醫藥將納入公司合併報表範圍。同時，本次交易構成關聯交易，泰格醫藥實控人、董事長葉小平擔任迪安診斷董事，蘇州瀛凱系迪安診斷子公司。

泰格醫藥提出，本次交易完成後， 觀合醫藥將作爲公司臨牀試驗全鏈條服務中的重要一環，能增強企業的一站式服務能力。另一方面，交易對手方迪安診斷表示，本次出售觀合醫藥股權是綜合考慮公司自身情況、經營規劃以及觀合醫藥目前的經營情況等而做出的，符合公司的整體規劃和長遠利益。

觀合醫藥成立於2016年3月3日，其主營業務系在臨牀研究過程中，向新藥研發企業、疫苗企業、醫療器械企業等客戶，提供中心實驗室檢測、生物分析及相關項目管理等。

事實上，觀合醫藥在成立之初就是泰格醫藥和迪安診斷的合資企業。在本次交易前，泰格醫藥的全資子公司嘉興欣格就持有觀合醫藥1900萬股，持股比例爲31.341%。

據泰格醫藥2015年報，當年爲了探索“臨牀CRO+醫學檢驗”合作共建中心實驗室的中國模式，泰格醫藥與迪安診斷共建合資公司——上海觀合醫藥科技有限公司，希望打造國內最頂尖的中心實驗室和臨牀一體化服務平臺。

更進一步說，觀合醫藥就是由泰格醫藥旗下子公司廣州泰格醫學研究所與迪安診斷臨牀試驗業務部合併後成立的企業，目標業務即爲實驗室服務。後來，2022年10月，迪安診斷公開表示，將啓動分拆觀合醫藥境內上市籌備工作。目前來看，這起IPO尚未成功。

如今，隨着迪安診斷、泰格醫藥在觀合醫藥控制權益中的此消彼長，觀合醫藥的大部分控制權又回到了泰格醫藥的手中。對於觀合醫藥IPO的動態，9月29日，泰格醫藥方面未有迴應。

從財務信息方面看，觀合醫藥的業績並不樂觀。具體而言，在2023年，該公司的營業收入和淨利潤分別有2.1億元和2797.3萬元。但截至今年6月末，企業營業收入和淨利潤只有7300.09萬元和590.82萬元。

另外，從今年上半年的情況來看，泰格醫藥的營收和盈利能力也在嚴重縮水。公司於期內實現營收33.58億元，同比下降9.5%，實現歸母淨利潤4.93億元，同比下降64.5%。

作爲對比，在2019年-2023年的同期業績中，泰格醫藥的歸母淨利潤增速爲61.04%、183.66%、25.65%、-5.02%、16.47%。而在2012年上市至2018年期間，泰格醫藥的中報全部維持了歸母淨利潤的上漲。這也意味着，今年上半年，泰格醫藥盈利能力的頹勢已經非常明顯。

行業方面，儘管細分的主營業務有所區別，但醫藥外包服務公司今年上半年整體的盈利能力都在大幅下滑。例如，康龍化成今年上半年的營收爲56.04億元，同比下降0.63%；扣非淨利潤爲4.66億元，同比下降38.25%。

另外，今年上半年內，凱萊英歸母淨利潤爲4.99億元，同同期下降70.4%；昭衍新藥歸母淨利潤爲-1.7億元，同比較去年同期下降287.3%；美迪西歸母淨利潤爲-7023.03萬元，同比下滑142.27%。

不過，業績同樣糟心的還有當前賣觀合醫藥股權的迪安診斷。數據顯示，迪安診斷今年上半年營收62.18億元，同比減少9.12%；同期歸屬淨利潤約7175萬元，同比減少84.17%。

此外，迪安診斷曾發佈公開消息稱，邁博太科恩立妥（通用名：西妥昔單抗β注射液）、德琪醫藥希維奧（塞利尼索片）的III期臨牀試驗項目就有觀合醫藥的參與。