臺積電超猛 陸媒也大讚！一掛廠商抱現金搶3奈米 EPS 50元快了

陸媒報導臺積電在先進製程的晶片製造無人能比。（示意圖/達志影像/shutterstock）

臺股上半年大豐收，漲幅居全球主要股市第二名，下半年臺積電及先進封裝、CPO等供應鏈，以及記憶體、資安、重電、綠能、航海及金融族羣看好，資金淹到天花板，都各自有表現機會。

臺灣的領先指標美股輝達，傳出執行長黃仁勳連續賣股，股價一度從一四○．七六美元大跌至一一八．一美元附近，累計跌幅約十五．八％；同時高通、美光等高層都有賣股動作，加上股價漲多拉回，影響費半指數創高後直接測試月線。也使得臺股本週一度出現單日下跌四三九點。

另一方面聯準會對於何時降息，委員們三心二意，尤其近期國際油價反彈至八十美元之上，部分委員認同高利率壓抑通膨有其威力；本週下半周將迎來新一批關鍵數據，包括美國二十七日將公佈第一季ＧＤＰ終值，二八日公佈五月個人消費支出報告，市場預估聯準會青睞的通膨指標─核心ＰＣＥ年增率將從四月前值二．八％放緩到二．六％、月增率也將從○．二％放緩至○．一％。不過，屆時還需正確數據出來佐證。一般預估慢一點可能在十一月總統大選以後，也就是說，今年最低利率可在五％上下。相對歐盟及瑞士已展開降息一碼至一．五碼，美國還是相當謹慎。

主權基金鎖定輝達

另外，只要是降息還是對科技股是利多支撐，而今年最旺的ＡＩ題材，在輝達、博通、美超微、戴爾股價近期相繼回檔修正，接下來要觀察二十七日輝達股東會說明，看看股價還是止跌強彈或是橫盤等八月季報，畢竟儘管四大科技天王都想自制晶片，但非一蹴可幾，不少分析師認同現階段ＡＩ還是在幼稚園階段，三年後纔會到高中階段，要全面普及可能需要超過六至八年，對於ＡＩ依然看好，領頭羊自然是輝達。

此外，輝達銷售計劃從美國本土科技天王向外發展到其他美國接受國家，尤其是歐盟及印度、東南亞及日本；近期美國已同意向中東親美的的卡達銷售ＡＩ晶片，興建中低階資料中心。而這些所謂ＡＩ主權國家對輝達營收貢獻，目前未超過一億美元，果真擴展成功又是另一大成長動力。而不管美國本土或ＡＩ主權國家所需ＡＩ及相關伺服器，超過八成是臺商供應，尤其臺積電技術精進，不管哪家公司自制，幾乎都要在臺積電下單，該公司通吃市場，自由現金流量高，外資頻頻調升評等。

錢四腳、人兩腳，包括艾司摩爾、美光及來臺採購ＡＩ或是直接來臺投資資料中心的美國前四大市值公司全員到齊，幾乎忘記了臺海危機，增添外資買進臺積電信心。

其次美國的製藥生技以及金融業股價也屢創新高，帶動道瓊接近四萬點，且微軟還創新高，臉書也是高姿態，蘋果新機因內置ＡＩ也獲升評，高總市值個股維持高檔震盪，經過一段時間，半導體股拉回還是會再上，畢竟這波科技景氣就是因爲ＡＩ帶動。

外資連續大賣臺股、增加空單或是受中國認定臺獨最重是死刑，但是看着國際大廠近幾年已超過一千億臺幣投資臺灣，必定有政經在後支援。而美國加緊制裁中國科技股，據報導，ＡＩ科技方面一年前的差距現在更拉大了，今年主要指數表現最差的深圳再下跌，上半年即將要結束累計跌幅超過十一％，居主要指數之冠。反觀美國前三大個股總市值合計幾乎與中國Ａ股總市值相近，可見美國科技業之強。

臺股上半年累計上漲約二八．五％，僅次於費半指數、居第二，主要就是ＡＩ產業倚靠，而經濟部二十四日公佈最新數據，五月工業指數爲九八．二，年增十六．○六％，製造業生產指數爲九．○五，年增十六．七％，均連續三個月正成長。

臺股市值挑戰三兆美元

再者，政策作多。證交所董事長林修銘宣佈，臺股市值目標要達三兆美元、躋身全球前十名之列，世界證交所聯合會統計，五月底臺股市值二兆美元，名列全球第十四名。第十爲加拿大多倫多證交所約三兆美元，第十一至十三名爲沙烏地阿拉伯二．七兆美元、德國及北歐各二．二兆美元。林修銘並表示，證交所年初訂下六○兆臺幣市值目標，近半年內屢創新高，最高至七四．五兆元（約二．三兆美元），臺股有底氣挑戰三兆美元市值。總市值要達三兆，那不是比現在指數再漲三成？

再看ＡＩ浪潮席捲全球，近日甚至挺進中東與卡達電信集團Ooredoo簽約，爲Ooredoo在中東各國的資料中心供應晶片，亦是美國加強晶片管制後，輝達在中東簽下的第一筆大型合約。此舉將有利輝達ＡＩ加速器及ＧＰＵ銷售，初期銷售的晶片應集中在L40、H20等資料中心ＧＰＵ爲主，Ooredoo在卡達、阿爾及利亞、突尼西亞、阿曼、科威特等五個中東國家及馬爾地夫皆設有資料中心，這些地區的資料中心用戶未來都能享有輝達晶片支持的運算速度。

Ooredoo執行長表示，多虧與輝達簽約，企業用戶將享有技術超前對手十八至二四個月的服務。」這次合作有助Ooredoo企業用戶部署生成式ＡＩ應用程式。據報導輝達將供應數千個採用Tensor Cores技術的ＧＰＵ晶片，協助Ooredoo升級資料中心。Ooredoo爲了搶攻ＡＩ商機將投資十億美元擴充資料中心，目標在二○三○年前達到目前的三倍。這次合作是美國加強晶片管制後，輝達在中東簽下的第一筆大型合約，除了再次證明輝達晶片需求無法擋。而ＡＩ晶片及伺服器都在臺灣製造，何況還有接下來的AI PC，這都是臺灣的強項。

最近連中國媒體都報導臺灣的臺積電在先進製程的晶片製造無人能比，廠商抱着現金搶購三奈米產能，自由現金流量之高讓三星及英特爾望塵莫及，除投設廠外，未來可能增發股息。外媒認爲臺積電目前本益比僅二二倍多，遠不如其他ＡＩ公司動輒超過四○倍以上，且每年ＥＰＳ能呈現近十五％的成長，五○元很快就會見到，是值得投資的ＡＩ相關股首選。

臺積電除了精進製程外，像是先進封裝CoWoS的發展，領先其他大廠，並放出除嘉義外也將在屏東設廠，也帶領出臺積電供應鏈中砂、萬潤、弘塑、信紘科、均華、志聖、穎崴、家登、創意、旺矽等獲利暴增，而半導體相關特化上品、勝一、南寶、國精化等今年股價表現強勢；而先前北美技術論壇中宣佈，將整合CoWoS先進封裝和ＣＰＯ（矽光子），亦即宣告了ＣＰＯ可望正式商用化，最快在二六年即可投產可能是來年重點族羣，相關ＣＰＯ公司，包括光環、波若威、上詮、光聖、訊芯ＫＹ、聯鈞等近期股價又領先創高。

封測股京元電、日月光投控、臺星科、矽格，以及聯發科集團的雍智科技、正在進ＨＢＭ封測機器的力成也是可以繼續注意標的。

下游代工ＡＩ伺服器的廣達股東會就提醒股東明年還會很好，希望股東多買股票，該股也是去年大漲代工股中今年可以再創今年新高且已經完成填息者。而鴻海今年上半年上漲一倍，在郭董退休價已到，接任的劉揚偉先是進軍電動車速度太慢，但是ＡＩ伺服器在轉投資持有八四％的中國工業富聯旗下的臺灣ＡＩ伺服器鴻佰出貨力大，鴻海誇口集團在全球ＡＩ伺服器出貨佔比達四成，且從零組件到散熱到組裝都可一條鞭完成，加上蘋果新機下半年正要出貨，有此兩大利多，推升股價，企圖心算很高，完全不輸原汁濃湯的廣達。

這點可能勝過專門炒液態散熱、基期較高的奇𬭎、雙鴻，基期較低的尼得科超衆或較有表現空間。

記憶體方面，三星正加緊步伐加入ＨＢＭ送進輝達生產線，不似海力士已站隊臺積電，加上美光計劃提升ＨＢＭ年底產能二至三成，相對於中低階DRAM3/4將減產，對於臺廠還在中低階記憶體奮鬥的壓力大減，南亞科、威剛、創見、宇瞻較有利。資安方面，三商電、邁達特、精誠、零壹、大冢以及貼息的敦陽科，這些公司對於下半年都持正面成長看法。零壹今年拚二位數成長高於前幾年，計劃第三季引進私募進入ＡＩ，近期股價表現強烈，今年配息四元完成填息，若不將私募股份列入，預計今年ＥＰＳ有機會挑戰六元；另一家精誠今年配息高於往年爲五．二元，今年企圖心轉強，去年ＥＰＳ六．○二元；今年有機會超過，二十五日除息後，看來明年配息可望提高，股價將緩步墊高。

三海運及航空股有機會填息

貨櫃航運股長榮、陽明、萬海首季合計賺三一三．八億元，第二季應超過此數字，上半年合計有機會賺超過七五○億元。而陽明召開第二季法說會表示，影響海運市場最大變數首推紅海危機，目前看來短期難解，即使緩解，也不可能馬上恢復海運市場秩序，預估高運價可望持續至年底，下半年營運展望樂觀，預計今年三家獲利有機會破千億元。而繼萬海填息之後，長榮六月二十七日除息九．九六五元，殖利率超過四．九％；陽明七月九日除息，配股息二元，殖利率不到三％。正常情況下今年都有填息機會。

航空股長榮航首季ＥＰＳ○．八七元，全年有機會挑戰三．八元以上，七月八日除息一．八元；華航今年有機會每股賺二元以上，七月十八元除息○．六九元，也具備填息機會。

國泰金「土地公」潛在利益大

金融股今年股東會幾乎全力看多，國泰金前五月ＥＰＳ四．○七元，超過去年的三．二四元，該公司幾乎是全臺最大精華區及辦公大樓地主，房地產景氣好對其當然有利。再者持有大量美債，加上每股淨值至六月底約五三．一三元，ＰＢ比不高，有利填息。富邦金也會被墊高。

《先探投資週刊2306》

此外，今年官股表現比較差，但是國銀衝外幣放款，四月年增率創二三個月新高。據中央銀行統計，四月底國銀外幣放款餘額爲新臺幣四九三一億元，單月增加五六七．六億元，年增率達七．五％，是二二年六月以來的新高點。銀行業者分析，由於ＡＩ動能強勁，帶動全球景氣回溫，且美元利率仍高，國銀普遍看好今年外幣放款的成長動能。前四月臺灣進口及出口與去年同期相比分別成長三．八％與十．六％，也帶動外幣放款動能。因外幣利率已在高檔維持一段期間，在聯準會未顯著調整利率下，預期中信銀的外幣放款動能約與市場及總體景氣相當，即穩健成長。官銀以兆豐金是國內外最大換匯金融股，將受惠，股價已被中信金一度超過，有補漲機會。