臺積電除息秀 臺股強心針

外資對臺積電財務預測圖／本報資料照片

臺積電前二月營收加總已達成市場對本季營收估計值的69％，加上16日除息在即，摩根士丹利證券指出，隨市場重新合理設定對下半年復甦預期，美國機構法人對臺積電長期投資機會興致高昂，看好股價再現重新評價（re-rating）行情，股價預期上看700元。

臺股上週才突破高點、往「萬六」大關進發，卻遇到美國矽谷銀行倒閉，引發美股大幅度回檔的侵擾，不僅臺股10日重挫1.55％，加權指數退守15,526點，臺積電ADR於10日晚間又再下跌1.83％，法人對13日開盤抱持戒慎態度，緊盯臺積電即將登場的除息行情能否發揮穩盤效用。

臺積電即將於16日除息，每股配發2.75元現金股利，共計發出約713億元現金。值得注意的是，臺積電採逐季配息以來，14次的季配息經驗中，有十次單日填息，最近更是連七次上演一天填息好戲。

外資：將扮臺股抗震力量

外資圈人士指出，考量臺積電股價位階相對前幾次除息時並不算高，加上市場對下半年復甦期待有共識，正面看待臺積電除息行情。

外資券商對臺積電向來抱持高度信心，逐漸說服旗下機構法人客戶對臺積電基本面看法不再那麼悲觀，將扮演臺股抗震的關鍵力量。摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，臺積電最近才參與大摩在美國舊金山舉行的科技論壇，與會機構法人對長期投資題材興趣濃厚，聚焦產業復甦進程、人工智慧商機、定價策略、毛利率變化、成熟製程競爭等議題，甚至談及摩爾定律放緩影響與臺積電ESG目標。

半導體產能利用率溫和提升

在各項討論議題中，外資最關注的莫過於半導體產業下半年復甦的進度。詹家鴻指出，考量全球經濟不確定性，半導體復甦腳步應是漸進且溫和，邏輯半導體產業上半年正遭遇庫存修正，臺積電預期庫存將在年中回到正常水平，此外，儘管臺積電預期半導體（不含記憶體）、晶圓代工2023年營收可能衰退，但其憑藉技術領先優勢，正面看待營運將超越產業表現，下半年營收將明顯強於上半年。

摩根大通證券也直指，庫存狀況迅速好轉，晶圓代工下半年產能利用率可見溫和提升。雖然上半年還是處在庫存調整階段，但比起三至六個月前，訂單削減的狀況已有所放緩，下游零組件庫存已於2022年下半年見高峰，無晶圓廠庫存也會在2022年第四季、2023年第一季觸頂。