臺積電法說倒數 外資要押寶 聚焦八問

臺積電股價近期率先法說會登上800元大關，外資圈人士說，若屆時法說會給出的中長線展望令市場感到驚喜，將牽動新一輪資金進駐。

歸納各大外資券商於臺積電法說會提出意見，主要問題將圍繞在以下幾大面向：一、臺積電獲美國晶片法案補助66億美元，並宣佈將建置第三座晶圓廠，對臺積電財務與美國廠毛利率影響。二、臺積電是否宣佈調升2024年資本支出計劃。三、因庫存修正接近尾聲，臺積電對整體邏輯半導體回補庫存需求的觀點。四、AI蓬勃發展，以CoWoS爲主的先進封裝供需狀況如何。五、同時扮演大客戶與競爭對手的國際大廠重申將降低對臺積電先進製程依賴，長遠有什麼影響。六、海外擴產的進度更新。七、2奈米制程需求前景與毛利率預期。八、臺積電中長線定價策略會否更積極，並將部分上漲成本轉嫁客戶。

有意思的是，臺積電12日公佈十名董事被提名人，名單中新獨立董事候選人不僅見到前行政院長林全，還有美國商務部供應鏈競爭力諮詢委員會副主席烏蘇拉伯恩斯。考量地緣政治風險居高不下，臺積電可能的獨董人選將帶來什麼樣的幫助或新火花，名單出爐後，迅速引起法人討論。

摩根士丹利證券半導體產業分析師詹家鴻指出，最近旗下投資人相當關心臺積電獲得美國晶片法案補助，以及預計建置第三座晶圓廠所帶來的效應。大摩認爲，臺積電進一步分散產能到海外據點，有助化解投資人對地緣政治的疑慮，且臺積電預計在美國生產2奈米制程，將使臺積電能對抗英特爾的18A製程，以保護臺積電的市佔率。

另一方面，儘管美國廠生產成本可能較高，然摩根士丹利認爲，臺積電未來可能透過漲價，將成本轉嫁到客戶身上。

資本支出的變化方面，摩根大通證券則預測，臺積電在本次法說會上，將會把2024年資本支出計劃由280～320億美元，調升到300～340億美元。