臺積電叩關千金股 外媒喊2大理由

▲臺積電。(圖/記者高兆麟攝)

記者高兆麟/綜合報導

根據外媒金融時報報導,隨着NVIDIA股價創下新高,這家公司是亞洲人工智慧產業上漲的主要推動力之一,臺積電的股價也毫不落後,去年上漲了 60%。但過去一年其股價漲幅仍落後於地區同業,因此外媒也盤點臺積電兩大利多。

其一,過去少數頂級客戶對臺積電的業務產生了不成比例的影響,在開發AI的全球競賽之前,來自蘋果等客戶的業務利潤豐厚,但這也意味着臺積電營收受蘋果需求週期影響巨大,但這種情況正在改變,隨着企業升級資料中心並更新晶片以運行AI功能,需要穩定晶片供應的現金充裕客戶數量正在迅速增長。

無論這些晶片是用於銷售還是內部使用,這都意味着臺積電將獲得更多訂單。這些都是高利潤產品,採用7奈米及以下技術的先進晶片佔臺積電總營收的三分之二,特別是其高效能運算業務,其中包括AI應用晶片,佔其總業務的近一半。

當然,風險也是存在的,儘管在海外建造了更多工廠,臺積電80-90%的產能仍集中在臺灣。中國一直在臺灣周圍增加威脅和軍事演習,這可以部分解釋臺積電的交易價格低於全球同行的原因。

但就目前而言,中國面臨的風險也同樣巨大。入侵臺灣將嚴重擾亂全球晶片供應,也會對中國產生影響,因爲中國與世界其他地區一樣嚴重依賴臺積電提供先進晶片。依地區劃分,中國是臺積電第三大的收入來源地,佔臺積電銷售額的近十分之一。

外國投資者焦慮的一個很好的衡量標準就是臺積電ADR的交易價格與臺灣相比的溢價,這表明投資者對地緣政治風險變得越來越樂觀。臺積電ADR近日溢價超過20%,這是十多年來最大的差距。

其二,現金充裕的客戶不斷增長的需求意味着它可以提高晶片價格,這將提高本已很高的毛利率。現在臺積電毛利率早已超過50%,去年自由現金流成長了四倍多,達到 79 億美元,這意味着有充足的現金用於投資建設下一代 2nm 晶片產能,這將進一步擴大與競爭對手的差距。

同時,第一季全球智慧型手機銷量出現成長,顯示出該產業多年低迷局面出現逆轉的跡象。就在五年前,行動晶片佔臺積電營收的一半以上。再加上人工智慧的新需求,可能會在未來幾季帶來巨大的成長。