臺積、聯發科 列半導體首選股

晨星亞洲股票研究總監陳麗子指出，整體亞股仍處於合理估值，而個別股票價值仍吸引。在接下來兩季，晨星亞股研究團隊認爲對美國利率上升的擔憂將限制股市漲幅，但隨着投資者轉爲價值取向，已遭到拋售的陸股和具備增息潛力的防禦性股票預期將相對穩健。

晨星基金也特別將半導體、金融以及房地產等各大類股提出說明。陳麗子表示，香港和新加坡銀行股價表現隨着市場可望升息而有所改善，而部分銀行仍具有吸引力。

晨星表示，晨星長期觀點是半導體和被動元件供應商將繼續受益於5G應用和汽車數位化所帶動的領域性成長。短期內則需密切監控因新冠肺炎疫情再現而導致的封鎖舉措對於供應鏈所造成的影響。預計半導體短缺情況將持續到2022年，並在2024年轉爲供應過剩，這是受到代工廠在 2021年宣佈開始新建半導體制造廠的影響所致。

至於亞洲半導體股首選股是臺積電及聯發科，晨星表示，預期臺積電將成爲晶圓代工廠龍頭，透過聚焦於難以取代的領先技術來應對可能發生的過剩情況。至於看好聯發科是因下行空間有限，其估值不高，且2022年其遠期股息殖利率預計將超過7％，而中、美、韓以外的地區在5G應用方面仍處於早期階段。

對於大陸互聯網，晨星基金預期，2022年大陸網際網路產業的監管環境將趨於穩定。大陸政府目前允許民營企業處理其資料的情形，顯示出政府與企業間的信任度有所提升，同時也再次確認了政府致力打造出蓬勃發展的民營企業環境承諾不變，儘管此說法在過去幾個月中曾受到質疑。

晨星研究團隊看好網路遊戲的前景。根據與業內知情人士及公司管理層的討論，晨星認爲從去年7月起暫停新遊戲許可證的發放是爲了落實對未成年族羣的保護措施。而產業首選股是在香港掛牌的騰訊及網易。晨星將騰訊的公允價值估計值從778港元上調至837港元，主要是根據對騰訊遊戲業務的最新盈利前景而定；此外，網易將是遊戲許可證恢復發放後的主要受益者。