臺美利差縮小 壽險2021年匯兌成本創四年新低

壽險業海外投資餘額已逼近新臺幣20兆元，除了匯兌風險由保戶自負的外幣保單部位，可不避險外，其餘13.87兆元的國外投資部位，若不避險，匯兌損失就會吃掉當期獲利，但若完全避險，買換匯契約（CCS）或無本金遠期外匯（NDF）的錢，一去不回頭，雖能保護帳面獲利不被匯損吃掉，但營運成本也會大量增加，同樣會吃掉獲利。

所幸新冠肺炎讓美國利率急降，臺美利差縮小，讓避險工具成本下降，去年全年壽險業花在避險工具的成本爲新臺幣1172億元，比2020年省了428億元，加上新臺幣兌美元匯率雖持續升值，年升幅達2.87％，已比2020年升值5.3％幅度縮小，因此匯損金額亦縮小。

金管會亦公佈，在扣掉避險工具成本及兌換損益後，壽險業海外投資淨收益達新臺幣7914億元，比2020年多賺1650億元，佔壽險整體投資收益的6~7成，對獲利貢獻極大，代表國外投資雖有匯兌風險，仍是壽險業提升獲利不得不走的路。

據金管會統計，壽險業2017年全年匯兌成本1761億元，2018年新臺幣先升值到29.12元，之後又貶回30.7元，但已付出極大避險成本，全年匯兌成本達2309億元，2019年新臺幣則是先貶後急升，全年避險成本2912億元，2020年新臺幣雖大幅升值到28.508元，但壽險業強化避險，全年匯兌成本2968億元，沒有破3千億元，去年則是成功降低成本到2174億元，終止連三升。