臺灣權王－重振雄風 信驊力旺權證反攻

信驊、力旺熱門權證

高價集團股價修正一段後，力拚重振雄風，富邦投顧指出，信驊（5274）2021年第四季財報符合預期，看好本季營收有季增空間；另一金控旗下投顧法人則指出，力旺（3529）2月營收年增89.5％，恢復成長動能，雙雙給予「買進」投資評等。

信驊日前公告2021年第四季自結財報，營收10.3億元，季增9.8％、年增48％，毛利率爲66.2％，較前季增加0.7個百分點，每股純益爲12.22元，符合市場預期。富邦投顧指出，因上半年客戶需求強勁，信驊第一至第二季訂單已確立，看好營收將逐季成長。

法人指出，信驊2022年遠端管理晶片（BMC）產能已分配完畢，信驊期望從臺積電爭取更多的晶圓代工產能支援，研究機構維持先前預估，研判2022年BMC出貨量爲1,570萬顆、年增20％。

雖新CPU平臺包含英特爾的Sapphire Rapids，及超微（AMD）的Genoa量產時間遞延至第三、四季，因近期信驊已開始出貨新平臺測試訂單，持續增加AST 2600比重，法人提出，目前公司預估2022年底目標AST 2600佔BMC出貨比重爲15～20％。過去伺服器新平臺一個世代爲六至八年，新平臺滲透率逐年拉高，有助信驊單位售價提高。

富邦投顧認爲，2023年起雲端伺服器架構轉變，將帶動BMC市場規模增速高於整體伺服器產業，每年雲端伺服器出貨量年成長逾15％，估計明年新應用與新客戶架構帶動下，信驊BMC出貨量年增19％，成長性高於整體伺服器與雲端市場。

力旺的營運利多方面，法人指出，NeoPUF獲得ARMv9架構導入，ARMv9架構主打機密運算防護，目前v9架構尚未完全定案，仍在持續更新，雖然臺灣、美國的新款旗艦級智慧機應用處理器尚未採用，但爲未來十年將主推的架構。此外，力旺也與ARM開始5奈米產品的開發，除了物聯網（IoT）、手機應用處理器等應用，ARM架構的CPU也逐漸增加。

法人研判，2022年半導體產能仍緊缺，晶圓代工龍頭廠調漲價格，加上原料價格上漲墊高生產成本，預期晶圓廠報價將維持高檔，且力旺12吋出貨比重已超過50％並持續增加，將有利力旺單位售價提升。