探路東方七｜“供應鏈”即“共贏鏈”，東方證券用專業的力量築好民生基建
“供應鏈金融的出發點是，既要服務實體經濟，也要確保金融在實體經濟中良性運轉起來。”東方證券旗下東證潤和資本管理有限公司（簡稱“東證潤和”）的相關業務負責人說道。
一架橋、一間保障房、一棟污水廠……東方證券在探索普惠金融服務新模式上，向下紮根，爲實體經濟排憂解難。爲解決基建工程項目所遇到的原材料採購穩價保供的難題，東證潤和依託集成優勢，爲民生工程提供全面有效的工程配送服務，發揮期貨功能，靈活運用金融工具管理價格風險、降低民生工程原材料採購成本。
中央金融工作會議指出，要做好科技金融、綠色金融、普惠金融、養老金融、數字金融“五篇大文章”，爲推進金融高質量發展指明瞭方向。普惠金融兼顧“普”與“惠”，目標是讓市場主體和人民羣衆能共享金融發展的成果，是中國特色金融發展之路政治性和人民性的集中體現。民生基建工程是經濟社會發展的重要力量，在這過程中，東方證券貢獻了獨特的期貨力量。官方數據顯示，截至2023年12月底，東證潤和以上海爲主，輻射浙江、河南、遼寧等地，服務了50多個大型民生市政工程項目，累計配送建築鋼材約40萬噸。
今年以來，澎湃新聞推出“探路東方”系列報道，深度剖析東方證券在做好金融“五篇大文章”、助力金融高質量發展方面的實踐經驗。
破解原材料價格不穩定痛點
原材料“漲”聲不斷，竟成了施工企業不可承受之痛。2023年上半年，襄陽、馬鞍山、張掖等多地住建部門紛紛發出建築材料價格波動風險預警。而此時，正在建設中的浙江省嘉興市惠民街道惠園小區四期安置房項目（簡稱“惠園工程”），不得不解決原材料上漲而帶來的風險。
據業內人士介紹，在民生基建工程建設項目中，建築鋼材成本通常佔工程總造價的10%。一旦價格出現劇烈波動，不僅導致施工單位的微薄利潤被吞噬，甚至可能導致工程延誤或停工等嚴重後果。爲了確保提前鎖定工程造價和施工利潤，惠園工程施工單位向東證潤和“求助”。
東證潤和通過對基差行情的專業研判，在基差走強時進行期貨市場買入保值，並當基差走弱時在遠期現貨市場買入保值，有效對衝了所承接的價格風險。隨着建築鋼材價格的觸底反彈，惠園工程最終以4060元/噸的結算基準價開工用料。
鋼材價格的後市行情，一路推高至4310元/噸。惠園工程建築鋼材需求數量爲7000噸，也就是說，東證潤和直接爲惠園工程節省了採購成本175萬元。
東證潤和還通過期現套利與工程配送相結合的服務模式助力項目降低建設成本。河南省蘭考縣東壩頭黃河大橋項目（簡稱“黃河大橋項目”），有着8.9萬噸巨量鋼筋採購需求。這意味着，即使是隻有10元/噸的價差，也能節省近百萬的成本。
2022年10月，螺紋鋼期貨盤面價格3425元/噸，現貨市場實際成交價格在3875元/噸，螺紋鋼期現價差已擴大爲450元/噸。東證潤和以低於市場價3850元/噸向黃河大橋項目供貨，並且通過直接向工地配送銷售減少了貿易導致的價格損耗，爲項目節約成本約25元/噸。同時，東證潤和在期貨市場平倉，賺取了期現價差迴歸所產生的套利利潤。
截至2023年11月，東證潤和已累計向東壩頭黃河大橋項目配送建築鋼材4.8萬餘噸，通過發揮期貨風險管理公司的專業優勢爲企業實際節省成本約120萬元。預計工程最終竣工時，能爲該民生工程節省原材料採購成本約222萬元。
保障國家重點工程供應
上海往西南方向行駛800多公里，就是焦裕祿工作過的河南開封市蘭考縣。在這裡，一條橫貫黃河東西的大橋（注：即黃河大橋項目）正在緊張施工中，而這建設用的鋼材，就是由東證潤和提供。
東證潤和提供的服務，不僅限於通過金融工具幫助實體企業降本增效，還能夠依託集成優勢，爲民生工程提供全面有效的工程配送服務。
“橫跨黃河九曲十八彎最後一道彎的黃河大橋項目，既是河南省高速公路‘13445工程’重點建設項目，又是國務院重點建設項目。然而，鮮有供應商能夠完成黃河大橋項目8.9萬噸巨量鋼筋採購需求。”東證潤和相關業務負責人介紹道，一般鋼廠輻射範圍是500公里，而河南蘭考周邊資源比較匱乏，交付難度很大。“圍繞着國家重點工程，我們不以盈利爲目的，把保供放在第一位，最終，我們按時保量保質完成了鋼筋供應。”
據瞭解，針對民生工程項目的各類施工需求，東證潤和在收到工程項目的報料計劃後，憑藉長期在基差貿易中積累的現貨貨源渠道，協調分配鋼廠貨源、常備庫存和市場資源。在調配過程中，公司綜合考慮倉庫存量、運距運費、品牌規格等因素，確保所需貨物能夠及時運輸至工程項目指定材料堆放點，從而保障民生工程項目能夠順利施工。
即使是在特殊時期，東證潤和也憑藉着核心優勢完成原材料供應。如方艙醫院以及地鐵13號線的工程面臨建設鋼材緊缺的問題，東證潤和更是應時而動，整合調配資源，全力支援上海民生項目建設，按質按量完成供貨任務，有力地保障了各類重大民生、市政工程建設的順利進行。
作爲金融與實體經濟的紐帶，東證潤和在國家基礎設施建設、重大市政民生工程上也發揮着保供穩價的重要作用。除東壩頭黃河大橋、上海軌道交通13號線西延伸外，東證潤和陸續服務過的項目還包括亞洲第一、世界前五的上海竹園污水處理廠，杭州市第十九屆亞運會配套工程的時代大道高架南延工程，大型居住社區浦江基地三期A塊經濟適用房，九亭家園三期動遷安置房新建工程等30餘個項目。東證潤和積極服務傳統實體企業，助力國家基礎設施建設，亦是打造重大民生、市政工程的有力見證。
單一客戶營業額從“0”突破至32億元
東證潤和業務量增長迅速。
2019年時，東證潤和僅參與1個工程項目，年度供貨量僅0.19萬噸；2024年，東證潤和參與的工程項目增至47個，年度供貨量增至14.94萬噸。
不過，比起業務量的增長，東證潤和在專業服務上也締造了神話。從2019年開始，東證潤和與上海城建市政工程（集團）有限公司（簡稱“上海城建”）逐步展開了全面、深入、長期的工程配送業務合作，短短不到五年時間，東證潤和累計向上海城建所屬的各實體工程項目供應各類建築用鋼材47.07萬噸，累計營業額32億元，一舉成爲上海城建的最大鋼筋供應商，更以優質的服務獲評“年度優質供應商”稱號。
從0突破至32億元的背後，上海城建對東證潤和考察期就超過三年。“上海城建擁有自己的供應商評價體系，我們一開始合作的18個項目，每月都會報送一次評價，連續三年完成一套評價之後，與上海城建的深入合作纔開始。”該業務負責人透露道。
東證潤和與上海城建所開展的並非簡單的鋼材貿易，而是全流程、全方位的供應鏈服務。東證潤和利用金融衍生品工具，爲上海城建提供切實可行的套保鎖價方案設計、制度、培訓和執行服務，通過點價交易、均價交易、遠期、互換定價、基差交易等手段，結合場外衍生品交易產品，制定包括遠期、互換、定製化期權產品及具備其中一種或多種特徵的組合策略，爲上海城建規避風險、降本增效，讓上海城建的精力專注於工程建造。同時，東證潤和以工程配送業務爲突破口，努力嘗試與上海城建開發更深入、更廣泛、更精細的業務合作，推動上海城建與上級公司在投融資、資產證券化等業務領域碰撞出更多的火花，實現更高維度的戰略合作。
東證潤和堅持以供應鏈服務爲核心，多渠道、多方式往上下游延伸，堅持以服務實體企業爲思想，圍繞“服務實體企業”這個戰略合理佈局。同時，平衡“量”與“質”的關係，堅守風險控制的底線思維，對外聚焦國家戰略部署，對內聚焦核心城市、核心業務，加強應收賬款風險管理，穩中有進地逐步拓展業務規模和範圍，堅決杜絕風險事件的發生。