TCL科技擬花百億收購LGD廣州工廠，大陸韓系廠商全面退出LCD面板供應

9月26日，TCL科技（000100.SZ）發佈公告，擬通過控股子公司TCL華星光電技術有限公司（下稱“TCL華星”）收購樂金顯示（中國）有限公司（下稱“LGDCA”）80%股權、樂金顯示（廣州）有限公司（下稱“LGDGZ”）100%股權，以及LGDCA、LGDGZ運營所需相關技術及支持服務，基礎購買價格爲108億元人民幣。

上月初，TCL科技與LGD曾發佈公告，披露TCL華星被確認爲LGDCA 70%股權、LGDGZ 100%股權競買的優先競買方，本次公告則確認其擬收購的LGDCA股權份額由70%變更至80%。公告披露本次交易擬以現金方式支付，資金來源爲TCL華星的自有或自籌資金；本次交易股權轉讓價款支付採取分期付款方式。

公開資料顯示，LGDCA爲8.5代大型液晶面板廠，主要產品爲電視及商顯大尺寸液晶面板產品，設計月產能爲180千片大板；LGDGZ爲模組工廠，主要產品爲液晶顯示模組，設計月產能爲230萬臺。LGDCA及LGDGZ均位於廣州市黃埔區。

值得一提的是，廣州在2018年底發佈了國內首個超高清視頻產業政策，其超高清顯示面板產能全國第一。廣州在邁向“世界顯示之都”的過程中，除了培育本地企業，也從全球引進了一批顯示領域的龍頭，其中便包括樂金顯示。樂金顯示隸屬韓國LG集團，其廣州製造基地是廣州市最大的外商投資項目之一。

作爲面板行業百億級併購項目，LGD廣州工廠的歸屬一直備受關注。實際上，LCD產業已經邁入相對成熟的發展階段，持續的產業鏈整合是行業必然趨勢。

此次收購意味着以三星、LGD爲代表的大陸韓系面板廠商將全面退出LCD TV（液晶電視）面板市場供應，中國大陸廠商佔全球LCD面板市場供應份額進一步提高。而本次出售LCD資產的LGD將更加聚焦OLED賽道。LCD和OLED爲當下常見的兩種面板顯示技術。

此前，TCL華星也接手了三星的蘇州工廠，目前已更名爲蘇州華星光電。

TCL科技在公告中指出，本次收購亦有利於公司發揮規模及產業協同效應。收購完成後，LGDCA將與同在廣州的TCL華星t9產線組成“雙子星”工廠，有利於優化資源配置，降低運營成本，提高運營效率，提升產線競爭力與公司長期盈利能力。

在併購LGD廣州工廠之前，TCL華星擁有3座G8.5、1座G8.6、2座G10.5等中大尺寸產品產線；併購之後，直接增加一座G8.5產線，中大尺寸的產線（G8.5、G8.6、G10.5）將增至7座，整體LCD產能將進一步提升。

羣智諮詢預測，2025年TCL華星在全球LCD產能佔比將大幅提升到25.2%，較2024年提升5.5個百分點。而整個中國大陸廠商在全球LCD面板供應份額將提升至72.7%。

從長遠看，液晶面板市場供應集中度進一步提升，將有助於平抑行業的週期性波動。

面板作爲公認的強週期行業，其週期性主要由產能和需求週期疊加經濟週期造成。整體來看，2023年面板行業仍受行業下行週期影響，面板企業普遍虧損，但從去年下半年開始，行業迎來回暖跡象，企業盈利能力今年得到顯著改善。

面板價格上，羣智諮詢預測數據顯示，三季度末中國市場65"+大尺寸面板備貨需求恢復，面板供應略有恢復但整體處於控產狀態，預計九月LCD TV面板價格維持下降趨勢，但降幅顯著收窄。

當前，顯示面板技術變革正處在行業發展的十字路口。業內人士判斷，未來10年，顯示行業將會出現多種技術共存的局面。LCD、OLED、Micro LED等技術均在各自的賽道和產品區間展開激烈的競爭和角逐。

其中，LCD目前技術最成熟、價格相對最便宜，市場規模最大，在大尺寸和中尺寸領域，LCD在長期內仍然是主流顯示技術；OLED在主流市場最先進，適用於高端產品，已經在手機市場佔據主流地位，並逐步向新應用場景滲透，摺疊屏OLED或將成爲新的增長方向；Micro LED則被視爲下一代顯示技術。

在今年4月底，還有消息傳出TCL華星即將入局8.6代OLED。不過，TCL華星母公司TCL科技已經公告澄清此消息，TCL華星CEO趙軍在接受界面新聞等媒體採訪時表示，“我們沒有明確的時間表去建8.6代的OLED產線，這件事的決策取決於很多方面，包括內部的技術準備度、市場的競爭、行業技術的迭代趨勢，我們會綜合考慮這些因素，會在適時的時間去評估，並且作相應的決策，但眼下確實沒有明確的時間表。”