特步國際戰略再聚焦：左手減法右手加法 構築運動王國

不斷進行自我革新，是老牌體育用品企業特步國際（01368.HK，以下簡稱特步）業績再創新高的秘訣之一。

2024年8月20，特步發佈了2024年中期業績，報告期內公司營收增長10.4%至人民幣72.03億元，公司普通股股權持有人應占溢利增長13.0%至人民幣7.52億元，毛利率增長3.1個百分點達到46.0%。

乍看之下，特步這一增長水平與往年並無太大區別。但成績是比出來的，在宏觀經濟不確定性增加的背景下，特步的收入和利潤依然能取得10%以上的增長，足以證明其優秀之處。而這一增長的背後，是特步在今年進行的戰略再聚焦。

左手減法：戰略調整業務結構 業績增速遠超行業平均水平

進入到2024年，宏觀經濟不確定性增加，行業增速下滑，消費者對於價格更加敏感。國家統計局數據顯示，今年1-6月，我國限額以上單位服裝商品零售額累計5156.3億元，同比增長僅0.8%。

對企業來說，這一宏觀經濟環境稱得上是“逆境”，但通過戰略調整，特步成功把握了逆境中的機遇。

根據特步中期業績公告，今年上半年，特步對公司業務結構進行了調整。使得公司能夠更加聚焦於大衆市場和專業市場，突出特步、索康尼、邁樂三大核心品牌，彰顯公司在跑步領域的領先地位。

調整後，原本就定位於大衆市場的特步主品牌完美迎合了消費者對高性價比的專業跑步產品日益增長的需求；索康尼在面對日益精明的高線城市成熟顧客羣時，展現出越來越多的對傳統大型品牌的體育用品的可替代性；邁樂則抓住了我國迅速擴張的戶外運動市場，爲高端消費者精心設計高性能的多功能產品。

目前，特步的戰略調整在財務上已經取得了良好的效果，今年上半年，特步收入增幅超過10%，不僅遠超行業平均水平，更超過了李寧等行業巨頭。

分業務來看，特步主品牌所在的大衆運動業務收入增長6.6%至人民幣57.89億元，索康尼、邁樂所在的專業運動業務收入增長72.2%至5.93億元。目前，索康尼已成爲中國增長較快的體育用品品牌之一，在中國跑步界受到熱烈追捧，在國內外馬拉松賽事均取得亮眼穿着率。

除了三大核心品牌，特步其他業務也有不錯表現。其中，包括K·SWISS品牌在內的時尚運動分部業務今年上半年收入增長9.7%至8.22億元，特別是中國內地市場的收入，增長了85.7%。

右手加法：鞏固低線城市大本營優勢 持續夯實技術基底

做出戰略後，在執行層面，特步採取了兩大手段以促進該戰略的落實。一是瞄準消費趨勢、運動趨勢，持續鞏固低線城市大本營優勢，二是不斷夯實公司技術基底，增強公司產品的競爭力。

消費趨勢上，中信證券研報《特步國際跟蹤報告：聚焦跑步賽道，新品牌接棒成長》指出，高線城市傳統運動品類增速已有所放緩……低線城市消費趨勢&競爭環境較好，聚焦品牌收穫成長。舉例來說，作爲一線城市的上海，今年1到6月，社會消費品零售總額同比下降2.3%；但湖北、湖南、河南、江西等中部省份，全省社會消費品零售總額增長率都在5%左右。

另外，在運動趨勢上，馬拉松等路跑賽事也開始向低線城市下沉。根據中國田徑協會發布的《2023中國路跑賽事藍皮書》，去年全國共舉辦800人以上規模路跑賽事699場(不包含越野及山地項目)，其中舉辦認證賽事排名前十的省份中，半數爲新疆、江西、四川等非東部地區省份。

特步敏銳地抓住了上述趨勢，加大了在公司大本營低線市場的投入。截至2024年6月30日,特步品牌門店在中國內地及海外的數量是6578家，其中大部分分佈於非一、二線城市，特別是特步新開的 9 代店，主要在三四線、四五線城市。據瞭解，特步9代店不僅提升了店鋪面積，還從裝修、燈光、屏幕等多方面入手，改善店鋪的視覺體驗，在保持性價比優勢的前提下，極大地提升了公司的品牌形象。

除了狠抓市場，在技術和研發上特步也頗有建樹。因爲體育用品本質上依舊是一種產品，所以爲了增加公司產品的競爭力，特步也在不遺餘力地進行研發。

資料顯示，近年來特步先後與清華大學等國內頂級學術機構達成了合作，同時公司斥資新購入的創新中心大樓將於9月底啓用，從鞋到服裝的研發硬件支持將迎來質的躍升。

在研發的作用下，特步於近期發佈了新一代冠軍版跑鞋160X 6代系列，其兩大核心科技“XTEP POWER動能科技升級——GT700碳板”和“XTEP ACE輕彈科技升級——射胚發泡”受到了市場的廣泛關注。其中，特步GT700黃金碳板較好地解決了碳纖維在極端受力情況下容易斷裂的行業難題，100%PEBA材料射胚發泡技術在降低中底密度、減輕重量的同時，提供了更好的回彈力。

技術的不斷提升爲特步贏得了口碑和市場。數據顯示，2023年，特步成爲中國馬拉松穿着率高的品牌，全球銷量同樣位居前列。

綜上所述，經過此次調整，特步無論是戰略方向還是實際業務分佈，都做到了更加聚焦，做到了知行合一。古人云：“無專精則不能成。”重新聚焦後，特步不僅精簡了運營，還更加突顯了公司在運動領域的領先地位，再結合特步不斷增強的市場和技術能力，有望產生大的協同效應並加速特步的可持續增長，鞏固特步的“運動王國”。