提升航運金融服務能力，國內首個航運期貨品種集運指數（歐線）期貨上市以來運行平穩

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浦東新區

改革創新典型案例【16】

2023年，上海港集裝箱吞吐量突破4900萬標箱，連續14年蟬聯全球第一。當前，上海國際航運中心建設正處在從“基本建成”向“能級提升”跨越的關鍵階段。對標倫敦、新加坡等全球公認的國際航運中心，上海亟待增強高端航運服務輻射功能，在全球範圍內形成定價權、話語權。集運指數（歐線）期貨應運而生。

2023年8月18日，我國首個航運期貨品種——集運指數（歐線）期貨在上海期貨交易所全資子公司上海國際能源交易中心正式掛牌交易。上市一年多以來，品種總體運行平穩，期現價格聯動緊密，市場參與積極，穩健應對了地緣危機帶來的影響，順利完成2次現金交割，期貨的功能發揮逐步顯現，爲航運企業提供了良好的風險管理工具。

首個航運指數期貨“揚帆”

《浦東新區綜合改革試點實施方案（2023－2027年）》提出“穩妥有序發展期貨市場，適時推出航運指數等期貨品種”，爲此上海期貨交易所、上海航運交易所加強合作，推出了國內首個航運指數期貨——集運指數（歐線）期貨。

集運指數（歐線）期貨是全球首個依託我國指數開發的航運期貨品種，是我國期貨市場首個服務類期貨品種，首個在商品期貨交易所上市的指數類、現金交割的期貨品種，同時又是面向國際投資者開放的境內特定品種，是我國近年來最具創新性的期貨品種。

從運行情況來看，截至2024年8月16日收盤，航運指數期貨累計成交量3818.75萬手，累計成交金額3.06萬億元。2024年4月29日、6月24日，順利完成了2次現金交割，EC2404、EC2406合約交割金額分別爲1.77億元、3.89億元，期現價差分別爲0.76%、1.59%，交割前後運行平穩，期現價差收斂良好。

航運指數期貨的平穩運行，得益於多方面的精心籌備和周密安排。據悉，國際集裝箱運輸市場服務的是國際貿易，國際化程度非常高，爲更好服務國際集裝箱運輸市場穩健發展，集運指數（歐線）期貨採用“服務型指數、國際平臺、人民幣計價、現金交割”的設計方案，面向全球交易者開放。同時，集運指數（歐線）期貨採用人民幣作爲計價和結算貨幣，有助於擴大人民幣的應用場景，逐步提升人民幣的國際認可度、接受度和使用意願，加快人民幣國際化進程。考慮到國際集裝箱運價波動較大等因素，上海期貨交易所還在期貨合約設計、業務規則和風控制度等方面都進行了相應安排，全力確保品種上市後的平穩有序健康運行。

助力海洋強國、航運強國建設

航運指數期貨的平穩上市和成功運行，對於推動我國期貨市場創新發展、促進國際集裝箱運輸行業穩健發展、助力上海“五個中心”建設和服務國家海洋強國、航運強國建設具有重要意義。

航運指數期貨上市，標誌着我國期貨市場對實體經濟的覆蓋面從商品領域拓展至服務領域。我國現有五大期貨交易所，在最近幾年先後上市多個期貨品種，主要以大宗商品、煤化工、農副食品、股指國債等實物或虛擬標的爲主。航運指數期貨將我國期貨市場服務實體經濟的領域從商品和金融拓展到了服務領域。

此外，有助於提升航運產業鏈企業的風險管理水平和國際競爭力，服務集裝箱運輸行業穩健發展。“現貨損失期貨來補”，對貨主、貨代而言，可有效保證履約交付能力，提升商譽口碑，使自身專注核心業務，做大做強實力、品牌，更好參與全球市場分工競爭。對船公司而言，可專注於市場開拓、客戶維繫、精益化運營、精細化管理，提供更加專業、優質、可靠的運輸服務。對產業鏈條上的各利益相關方而言，將增強持續發展能力和國際競爭力，進而促進全球產業鏈供應鏈更加穩定。2023年底以來，航運現貨價格大幅上漲，爲規避運價波動風險，越來越多實體企業開始關注航運指數期貨，一些外貿出口企業、貨代企業開始入市避險，一定程度上規避了運價波動風險，降低了企業經營成本。

不僅如此，作爲國際金融中心和國際航運中心建設的結合點，航運指數期貨有助於促進金融和航運兩個市場的有效連接，有助於提升航運資源配置能力和航運金融服務能級，推動上海國際金融中心和國際航運中心建設協同發展。在服務國家海洋強國、航運強國建設方面，上市航運指數期貨，有助於以金融之力促航運之新，助推我國航運業高質量發展，促進現代海運體系建設和健康發展。

下一步，上期所將繼續以服務實體經濟爲使命，加大市場培育力度，加強市場調研，切實履行市場監管和風險防範職責，促進航運指數期貨市場功能發揮，不斷提升期貨市場服務航運市場高質量發展的能力。

信息來源：浦東發佈

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