天風證券研究所換帥！唐海清接棒 趙曉光仍分管研究業務與天風國際

21世紀經濟報道記者王媛媛、孫燕 上海報道

天風證券（601162.SH）研究所換帥。

12月14日，21世紀經濟報道瞭解到，天風證券董事、副總裁趙曉光將卸任研究所所長一職，天風證券研究所副總經理唐海清將升任所長。

天風證券方面表示，副總裁趙曉光仍將分管研究所，繼續指導研究所賣方業務，並更專注於產業協同、研究和產業資源整合、產業客戶服務，爲公司產業服務等業務引進戰略客戶。

“深度研究依然任重道遠。一方面，如何做好真正有價值的科學化、數據化、生態化的深度研究，這方面整體賣方停滯不前，也是我們的使命；另一方面，深度研究如何更好地爲核心客戶服務、爲產業服務、爲公司和集團條線服務，深度研究如何更多地轉化爲更大的商業價值，這也是我們能否突破佣金瓶頸、能否達到更高的高度的核心。”趙曉光在朋友圈寫道，未來他將在公司和集團層面，更好地協助研究所，和唐海清及研究所管理團隊緊密配合，把這個點做好。

強化產業發展研究

公開信息顯示，唐海清爲85後，畢業於上海交通大學，2017年加入天風證券研究所，先後擔任通信行業首席分析師、TMT行業研究組組長、研究所副所長等職務，在5G、光通信、物聯網、雲計算、大數據、北斗量子通信等領域有深入研究。

公開資料顯示，2022、2023年新財富評選中唐海清團隊獲得通信行業第一名，2018至2020年獲第二名；此外唐海清歷年還在水晶球、金麒麟、choice、wind等多個分析師評選中斬獲第一。

副總裁趙曉光於2016年加入天風證券研究所。在趙曉光擔任天風證券研究所所長期間，天風證券研究所構建了“政策+專家圈+調研問卷+數據科技”四位一體的研究體系。

對於這一研究體系，趙曉光曾在接受媒體採訪時表示，這不僅服務於公募基金，還服務於上市公司、銀行、保險、政府、產業投資者等領域，最終服務於實體經濟的發展。

在2018年至2022年的年報中，天風證券均表示，在研究所建設方面，除二級市場研究外，公司還加大對宏觀經濟的研究，強化研究業務服務國家戰略和實體經濟的能力。

而在2023年年報中，天風證券進一步明確，除二級市場研究外，公司還加大對宏觀經濟和產業發展的深度研究。

相較二級市場研究主要關注上市公司股票、債券等金融工具的短期價格波動、市場表現、財務狀況，產業發展研究側重於特定產業或行業的發展趨勢、技術進步、政策影響、市場需求等長期和宏觀層面的分析，更多面向政府機構、產業投資者等。

也是在2023年，圍繞區域產業，天風證券啓動了“城市投行”工程，擬依靠天風研究“資產+資源+資金”的模式，爲地方政府提供產業金融顧問服務。

券商研究多元化轉型

不止天風證券，隨着公募基金費率改革的推進，不少券商研究所正在從單一的二級市場研究轉向更加多元化的研究模式。

申萬宏源證券提出打造“投研+產研+政研”的一體化研究服務體系，不僅聚焦投資價值研究、產業中長期研究，還聚焦國家戰略、宏觀政策、地方經濟以及金融政策。

華西證券擬通過區域經濟研究、產業鏈研究等推動“投資+研究+投行”聯動，爲地方政府、公司相關部門、子公司提供協同支持，助力實體經濟發展。

國聯證券則側重研究併購重組業務。今年以來先後發佈多篇併購重組專題報告。在7月的無錫市上市公司再融資與併購重組專題輔導培訓會上，國聯證券首席策略分析師包承超也進行了主題分享。

近日，東吳證券也新引入了非銀孫婷等研究團隊。東吳證券研究所將在原有業務基礎上規劃全球佈局，進一步強化海外業務板塊；同時進一步發揮樞紐作用，爲資本與實業之間搭建橋樑，持續深度服務蘇州及長三角地區的實體經濟。

可以看到，券商的研究視野不再侷限於二級市場，而是更多與實體經濟、區域經濟融合。

究其背後原因，一方面，券商研究所的傳統盈利模式在市場競爭加劇和公募基金交易佣金率下調的背景下正面臨挑戰；另一方面，券商正在拓展併購諮詢、資產管理、產業投資等業務，這些都需要對實體經濟有更深入的研究。