【天然氣】紅海航運受阻，全球天然氣價格會上漲嗎？

中東地區，紅海不斷增加的襲擊事件導致經由該地區的貨運暫停，多艘LNG船改道經由更遠的好望角運輸。全球LNG供應風險增加，但據金聯創分析，紅海航運受阻和巴拿馬運河通行能力下降，或能做到運輸區域互補，因此該事件對全球天然氣價格的影響或有限。

據瞭解，已有三艘LNG船改道更遠運輸

12月17日，由於胡塞武裝分子對途經曼德海峽和紅海的船隻的襲擊激增，給途經蘇伊士運河的船隻增加了安全風險，多家航運公司宣佈暫停經由紅海的航運或改道更遠的好望角運輸。英國BP公司表示，由於“安全局勢不斷惡化”，它將暫停在該地區的所有貨運，與其他四家主要貨運公司一樣，均限制了在該地區的業務。

曼德海峽是通往埃及蘇伊士運河的關鍵通道，而蘇伊士運河又是連接波斯灣、亞洲和歐洲的重要通道。

據瞭解，目前已有三艘希望通過蘇伊士運河的LNG運輸已轉向更長的航線，其中一艘從美國得克薩斯州自由港LNG出口終端運送的貨物、12月6日從中國臺灣地區駛離的空載LNG、另外一艘“日內瓦”號LNG運輸船均選擇避開蘇伊士運河改去好望角通行。

而繞過好望角，將比經過紅海增加兩週的時間成本，或對天然氣價格產生上行壓力。據金聯創統計，18日歐洲TTF現貨價格環比上漲8.55%至10.95美元/百萬英熱。

但預計全球LNG供應影響有限，價格也難以大幅提振

據金聯創統計，2023年，全球約8%的LNG運輸量通過蘇伊士運河。其中，大約一半是從大西洋盆地通過運河向太平洋等地區輸運。另外，使用蘇伊士運河運輸的LNG供應商中，最活躍用戶是卡塔爾，美國佔比不到30%。因此，對天然氣供應來說，紅海航運受阻，影響較大的爲卡塔爾運往歐洲的數量，且卡塔爾在歐洲所有LNG供應中（今年截至10月數據）的佔比爲14%約1115萬噸。因此當該部分貨物繞道好望角運輸的話，運輸成本增加，或對歐洲TTF價格產生提振。

但值得注意的是，巴拿馬運河因乾旱導致通行能力下降，進而導致美國的LNG運往亞洲受阻，而能夠增加對歐洲的運輸量。而且，美國在歐洲所有LNG供應中的佔比高達49%約3982萬噸。另外，巴拿馬運河管理局也於上週表示將通行限制放寬，2024年1月將允許24艘船通過，高於本月的22艘船。

因此，紅海航運受阻，卡塔爾可選擇避開蘇伊士運河對歐洲運輸，而增加對東北亞地區供應；巴拿馬運河干旱，美國也可繞道增加對歐洲的LNG供應。總體來看，歐洲和亞洲LNG供應中斷風險較低，且目前各地區庫存水平高企，預計全球天然氣價格上漲難以支撐。

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