通膨成2025最大變數 黃蔭基估明年Fed僅降息2碼：MEGA勢讓通膨捲土重來

黃蔭基認爲，明年美國聯準會僅會降息2碼，川普政策勢必讓通膨捲土重來。圖/本報資料照片

永豐金控首席經濟學家黃蔭基今日分析美國總統川普的政策對全球經濟及利率影響，他指出：「10%的關稅會影響全球30%的貿易！」他也指出，通膨會是2025年最大的變數，即使還沒開始加高關稅，但包括商品、房價、租金什麼都會因爲預期心理已開始提前上漲，黃蔭基也強調，MEGA（讓美國再次偉大）一定會讓通膨捲土重來。

黃蔭基指出，明年美元爲強勢貨幣，也會使新臺幣比今年更弱勢，匯價估計在31.1至33.5元；他也指出，出口導向國家，都希望看到美元強勢，所以明年匯價將更有出口競爭力。

黃蔭基指出，美國聯準會去年7月最後一次升息，今年9月第一次降息，這樣的步調使原先今年降息4碼（1碼爲0.25個百分點）、明年4碼的預期步調，現在則成爲今年降4碼：「但明年只會降2碼，而且會在明年上半年！」

黃蔭基分析，因爲關稅明年下半年實施，臺灣央行明年則會按兵不動，黃蔭基也指出，央行總裁楊金龍曾說過，若CPI（消費者物價指數）高於1.5%，很難降息，更使明年央行利率將按兵不動。

黃蔭基也指出，估計中國會受傷的九大產業受到影響，臺廠要儘早因應，尤其半導體、5G通信設備、太陽能、鋼鐵、家電產品、電動車和電池受傷尤大，另外還包括了機械業、醫療業、電子產品等三大產業。

至於受惠產業，黃蔭基認爲，金融業、軍工國防、製造業、傳統能源（石油天然氣產業）尤爲受惠。