通膨＋升息 基礎建設突破重圍

野村全球基礎建設大未來基金經理人高君逸表示，通膨問題不容忽視且爲全球央行棘手任務，然而，絕大多數基礎建設資產具有市場壟斷特性，意味着需求彈性較低，企業比較容易將通膨透過提高費率的方式轉嫁給客戶。

此外，歐美受政策扶持的基礎設施，如水力、能源、電網及收費公路等，通常允許費率隨着通膨上升而提高，這類標的除了維持毛利率的能力良好外，通膨壓力反而易於轉化爲毛利率上修助力。因此，在通膨高漲期間，基礎建設類股通常能有優於大盤的表現。

聯邦投信行銷企劃處副總陳慧蓉表示，爲重振疫後經濟，各國政府積極將基礎建設列爲政策加碼重點，投資機會也隨之浮現，投資人可留意佈局機會。值得注意的是，全球基礎建設類股目前平均股利率約3.53％，明顯高於全球股市平均約2.24％、美股約1.7％。

美盛凱利基礎建設價值基金經理人尼克．蘭利表示，總體經濟面臨衆多不確定性，基礎建設產業的獲利、股利和現金流量的可預測性較高，預期將持續展現防禦優勢。

放眼中長期，爲達到2050年淨零碳排放目標，尼克．蘭利預期全球未來25～30年期間，必須投入數十兆美元的資本投資，大幅興建或翻修現有的基礎建設，將爲基礎建設產業帶來長期順風，建議可列爲長期資產配置一環。

永豐投信指出，2021年開始，全球進入大基建時代，美國推出2,500億美元的數位轉型、電動車、智慧運輸推動計劃，大陸提出10兆人民幣用於5G基地臺、充電樁等新基建政策，歐盟則有400億歐元的全球門戶投資計劃，將數位經濟、新能源推動擺在重要的方向。