投資未上市公司債 美保險業將須揭露信評

2022年元月開始，保險業投資未上市公司債後，要比照投資上市公司債那樣，必須向主管機關報告該債所得到數家信評公司給予的信評，主管機關則審查這些信評是如何訂定。

主管機關與美國保險監理官協會（NAIC）合作，嘗試一系列改變，包括要求每檔債券要有幾家信評公司給予信評等。

低利環境迫使部份保險公司把部份業務賣給私募權股基金、資產管理公司和其他金融機構。

這些買家希望透過自己的投資能力和不同經營方式，把保戶繳交的保險費滾出巨大獲利。

信評公司AM Best指這些新買家，偏好不容易買賣但殖利率偏高的未上市公司債，和「擔保債權憑證」（CDO）等資產抵押證券。

負責爲各州保險業訂定標準的NAIC研究指出，各家信評公司向上市公司發行公司債給予的信評，平均差異值爲1個等級，但未上市公司債平均相差卻高達5個等級。這表示可能有信評公司列其信評爲較安全的投資級時，其他公司可能列爲高風險的垃圾級。

NAIC指今年來保險業購買逾5,000檔未上市公司債，遠超過2018年的不到2,000檔。目前全美保險業共持有逾30萬檔不同證券。