投資信心扭轉緊盯三指標

VIX＞30當日進場後續平均報酬率

美股道瓊、標普500、那斯達克三大指數9日同步創下今年新低，投信法人分析，主因投資者對於聯準會加速升息是否可達成降低通膨並實現軟着陸的目標產生極大不確定性，導致市場波動加劇，不過後續應持續觀察經濟是否進入衰退、美國最新通膨數據與恐慌情緒指標─VIX指數來研判投資人情緒是否可有效扭轉。

凱基投信投資策略部主管翁毓傑表示，短期內市場投資情緒轉趨悲觀，導致市場波動居高不下，後續可關注幾項影響投資情緒變化的重要指標。一是當經濟進入衰退期時，所有類股均將回落，但今年以來能源產業上漲37％、公用事業上漲0.13％、核心消費下跌0.54％，資金持續找尋投資標的，未完全撤離市場，經濟進入實質性衰退言之過早。

二是市場聚焦4月美國消費者物價指數（CPI）。若通膨出現觸頂訊號，將有助於恢復市場風險情緒，市場預計4月美國CPI將同比增加8.1％，前值8.5％。三是短線觀察恐慌情緒指標─VIX指數，目前再次突破30之上，顯示短期市場恐慌情緒已接近近期高點；中長期指標留意美元指數，5月以來美股跌勢並未加重美元上彈，顯示美元避險需求趨勢有放緩跡象。

凱基未來世代關鍵收息多重資產基金經理人葉菀婷表示，即便聯準會政策方向於5月FOMC會議後已大致確立，包括排除一次升息三碼之預期及開始縮減資產負債表的時程，然而短期投資人情緒仍不穩定，對於貨幣政策解讀仍可能受到其他因素而有變動，導致市場波動增加。透過多重資產策略分散資產風險及提升投資效率，仍會是目前建議的核心投資配置。

若緊縮政策、高通膨、經濟增長的後續動向優於市場預期，市場情緒有機會重新修復。