突然宣佈！降息50個基點！

新西蘭大幅降息！

因經濟疲軟，新西蘭加快了寬鬆步伐。10月9日早間，新西蘭儲備銀行（新西蘭央行）將基準利率大幅下調50個基點至4.75%，爲連續第二次降息。消息公佈後，新西蘭的股市大幅拉昇，新西蘭50指數漲幅一度接近2%。新西蘭貨幣匯率則大幅跳水，新西蘭元對美元跌近1%。

新西蘭央行表示，新西蘭的經濟活動低迷，部分原因是限制性貨幣政策。商業投資和消費者支出一直疲軟，就業狀況繼續疲軟，因此降息是“適當的”。

此前8月14日，新西蘭央行意外降息25個基點，將基準利率從5.5%降至5.25%，而當時市場預期爲維持不變，這也是2020年3月以來，新西蘭央行首次降息。

降息50個基點

10月9日，新西蘭央行宣佈將基準利率下調50個基點，從5.25%下調至4.75%。這是繼8月份開始降息25個基點後，新西蘭央行連續第二次降息。

新西蘭央行表示，一些出口商受益於出口價格的改善。然而，全球經濟增長仍低於趨勢水平，而地緣政治緊張局勢仍然是世界經濟活動的重大阻力。新西蘭經濟目前處於產能過剩的狀態，鼓勵價格和工資設定適應低通脹經濟。較低的進口價格助長了通貨緊縮。委員會一致認爲，將基準利率下調50個基點是適當的，以實現和維持低而穩定的通貨膨脹，同時尋求避免產出、就業、利率和匯率方面不必要的不穩定。

新西蘭央行稱，貨幣政策委員會成員一致認爲，貨幣政策的立場與確保低通脹和穩定的通脹是一致的。自8月貨幣政策聲明以來，新西蘭經濟在很大程度上如預期般發展。委員會一致認爲，產能過剩抑制了通脹預期，價格和工資變化現在更符合低通脹環境。據評估，新西蘭的年度消費者價格通脹率目前在委員會1%至3%的目標區間內，預計將收斂至2%的目標中點。

新西蘭貨幣政策委員會一致認爲，新西蘭國內經濟活動疲軟。成員們一致認爲，產能過剩的增加降低了新西蘭經濟的通脹壓力。經濟增長疲軟，部分原因是生產率增長緩慢，但主要是由於消費者支出和商業投資疲軟。高頻指標表明短期內增長持續低迷。一些出口企業受到出口價格上漲的支持，尤其是乳製品行業。

勞動力市場狀況預計將進一步緩解，職位空缺和廣告空缺率將繼續下降。更普遍地說，疲軟的房價增長、較低的淨移民水平以及支出限制導致的持續財政整頓，預計將限制總需求增長。

新西蘭貨幣政策委員會指出，雖然批發利率和銀行利率下降，但金融條件仍然受到限制，信貸需求仍然低迷。借款人目前對短期抵押貸款利率的偏好，將加快基準利率在未來幾個月內影響家庭現金流的速度。

此外，新西蘭貨幣政策委員會的成員們討論了最近在中東發生的事件如何對全球經濟活動和能源價格構成重大風險。如果衝突升級，油價和運輸成本可能會上升，而投資者的負面情緒可能會觸發資產價格調整和金融狀況收緊。成員們指出，當前市場對風險的定價對經濟意外的下行特別敏感。

美國大選的不確定性加劇，以及對美國貿易和財政政策的影響，也可能對國際金融市場和全球經濟活動產生重大影響。

新西蘭貨幣政策委員會承認，前景與8月貨幣政策聲明大體一致。成員們一致認爲，4.75%的基準利率仍然具有限制性，並使貨幣政策能夠很好地應對任何短期意外。委員會確認，基準利率的未來變化將取決於其對經濟的不斷髮展的評估。

或再降50個基點？

針對新西蘭央行的最新降息舉動，匯豐銀行澳大利亞和新西蘭首席經濟學家Paul Bloxham在接受CNBC採訪時表示，新西蘭央行可能會在11月的下一次會議上再降息50個基點。

“我們認爲可能會有更多的降息，這對新西蘭央行來說是一件好事，他們已經將通脹恢復到了他們想要的位置。”Bloxham指出，新西蘭將於下週發佈第三季度通脹數據，將看到通脹回落到目標區間。因此，他預測該銀行將在2025年實施一系列25個基點的“一系列”舉措，並預測政策利率將在2025年底達到 3.25%，到2026年初將達到3%。

新西蘭經濟停滯不前，失業率上升，房價下跌，因爲長期的高借貸成本抑制了需求。經濟學家表示，通脹現在正在迅速放緩，一些人警告說，通脹可能會低於新西蘭聯儲1%—3%目標區間的2%中點。

奧克蘭ASB銀行首席經濟學家Nick Tuffley則表示，新西蘭聯儲幾乎沒有提供關於下一步是什麼的線索，再次降息50個基點“還不是板上釘釘的事情”。“然而，我們看到風險在於，數據將偏向新西蘭央行預期的疲軟面，”Nick Tuffley說，繼續預計11月將再次降息50個基點。

新西蘭央行曾在今年5月份表示，要到2025年下半年纔會開始放鬆政策。然而，三個月後，8月14日， 新西蘭央行就意外降息25個基點， 將基準利率從5.5%降至5.25%，當時市場預期爲維持不變。在此之前，新西蘭聯儲是首批撤回疫情期間貨幣刺激政策的央行之一，自2023年以來一直將現金利率維持在5.5%，以抑制歷史高位通脹。

新西蘭央行在8月份宣佈首次降息後表示，雖然國內金融環境仍然受到限制，但近幾個月來已經放鬆；委員會觀察到，自5月份貨幣政策聲明以來，風險平衡已逐漸發生變化；一系列指標表明國內經濟疲軟，預計未來幾個季度就業增長將進一步減弱，產出缺口比5月份預期的負值更大；委員們指出，貨幣政策將需要在一段時間內保持限制性，以確保國內通脹壓力繼續消散。

值得關注的是，當前，許多國家的央行已經開始降息，美聯儲上個月以降息50個基點的方式啓動了寬鬆週期。澳大利亞儲備銀行則是一個明顯的例外，由於通脹上行風險，該行將其關鍵利率穩定在4.35%。

本週二，美聯儲官員波士頓聯儲行長柯林斯表示，降息應謹慎並以數據爲依據。柯林斯稱，政策制定者在降低利率以幫助保持美國經濟實力時，應該採取謹慎的、依賴數據的方法。柯林斯說，最近的數據，包括上週發佈的重磅9月就業報告，顯示美國勞動力市場“總體情況良好”。她還表示，她越發相信通脹將“及時”回到美聯儲的目標水平，同時勞動力市場也將保持健康。

“展望未來，維持當前有利的經濟狀況將需要調整貨幣政策立場，以免對需求造成不必要的限制，”柯林斯週二在爲波士頓聯儲主辦的社區銀行家會議準備的講話中說。“在我們平衡雙向風險並繼續高度關注物價穩定和實現充分就業的雙重使命時，以謹慎、基於數據的方式實現政策正常化是合適的。”

責編：戰術恆

校對：蘇煥文

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