外資看金兔年 下半年跳高

外資預測臺股金兔年

臺股虎年拉尾盤封關，金兔年開紅盤即將挑戰「萬五」大關，外資正面看待新春行情，認爲短期基本面顛簸已經反應在股價上，可提前佈局產業復甦題材，尤其下半年有望迎來更多國際資金迴流，指數高點上看16,500～16,700點，潛在空間逾1成，甚至挑戰「萬九」也不是夢。

臺股進入農曆年封關假期，直到30日纔開紅盤，外資封關前積極買超、抱股過年，以實際押寶行動展現對臺股新年行情的看好程度。里昂證券臺灣區研究部主管陳鈞寧纔剛結束美國行銷之旅，與30組以上機構投資人會面交流意見，他發現，客戶端對上半年基本面的不確定性已有預期，並開始展現出佈局景氣與產業循環復甦的企圖心。

除了佈局循環復甦題材，里昂提出，大陸解封是另一個讓機構投資人感興趣的正面因子。大陸放棄新冠肺炎清零政策，重新開放激發市場對未來報復性消費的想法，像是美國過去解封后帶動iPhone銷售強勁增長，即爲明顯案例，里昂發現，不少投資機構認爲這樣的經驗也可在大陸解封上重演，尤其有利Android陣營智慧機銷售。

不過，買方機構法人近期樂觀情緒雖高漲，但外資並不認爲可以掉以輕心，以上半年來看，瑞銀證券臺股策略分析師陳玟瑾提醒，因庫存調整尚未完全告終，加上全球經濟進入衰退期，臺股企業獲利有可能進一步下修；然好消息是，臺股本益比位階偏低，下檔空間應有保護。

一旦度過上半年壓抑時期，待第三季電子傳統旺季來臨、獲利出現明顯進步，將爲臺股降下期盼的及時雨，甚至第三季外部要是再度轉爲降息環境，將更有利臺股評價與吸引外資迴流。瑞銀預期，隨美國聯準會（Fed）下半年政策可能轉變、利率下降，瑞銀預期美元將走軟，較低的實質利率對股市有利，研判2023年外資流入將爲臺股帶來積極的流動性支撐，與2022年的大量淨流出大相逕庭。

必須留意的是，臺積電法說會定調「上半年利空成真」、驅使外資重新設定預期以來，市場雖對臺股短期擔憂放緩，兩岸關係地緣政治風險，仍佔據鎂光燈焦點。

里昂證券認爲，大陸正忙於經濟問題與恢復對美關係，研判兩岸局勢近期不會太緊張，不過，等時間接近2024年總統大選，兩岸關係的緊張雜音也將變多，是屆時要留神的變數。