外資賣光又怎樣?這大咖猛吃貨2原因曝光 注意這類股

投信堅定買超臺股,重點在於ETF與政府撥款。(示意圖/達志影像/shutterstock)

以巴衝突下的臺股亮點。(圖/先探投資週刊提供)

以巴衝突似有擴張可能,不僅是中東地區數千年來的積怨,也依舊是大國角力戰場。國際股市近期維持整理格局,臺股亦維持量縮震盪,個股若擁業績、題材、籌碼優勢,表現則相對值得期待。

俄羅斯入侵烏克蘭戰事膠着至今,時間之長早已超越世人想像,然而一波未平一波又起,巴勒斯坦伊斯蘭教激進組織哈瑪斯,選在猶太安息日無預警向以色列發動軍事攻擊,以色列開戰回擊,美國支持以色列的立場堅定,不過總統拜登也表示,以色列佔領加薩走廊將是重大錯誤,哈瑪斯不代表每一個巴勒斯坦人,戰事至今逾萬人傷亡、超過四○萬人流離失所。

避險需求升溫

受到以巴戰爭影響,避險需求激增,資金涌向原油、黃金以及美元,目前布蘭特原油彈升至九一美元、西德州原油約八七美元,黃金價格漲至一九四○美元,美元指數在一○六附近。戰事是否擴大的關鍵除了以巴兩國之外,伊朗的角色將會是重要關鍵,若能不再擴大,不僅保障人民安全,對全球總體經濟影響也可望降至最低。

臺灣、南韓與以色列,都是面臨地緣政治、戰爭威脅的國家,除了軍事費用佔GDP比重的硬道理之外,根據統計,致力於科技創新的以色列,投入研發費用佔GDP比重達五.六%,高居各國之冠,南韓也有四.九%,而臺灣約三.八%,高於先進國家美國、日本、德國,二○二一年首度突破八千億元,近十年年平均成長七%。

受到戰爭影響,美元指數彈升回到短期均線附近,仍維持在多方架構當中,美元的強勢,相對的就是各國貨幣偏弱。另一方面,美國近期經濟數據報告顯示,通膨依舊頑強,雖有多位聯準會官員偏向鴿派談話,不過素有聯準會傳聲筒支撐的Nick Timiraos認爲,目前無法排除十二月升息的可能性,美國公債殖利率依舊位處高檔,十年期約爲四.八三%。

美國進入財報季,由銀行股打頭陣,全美資產最大銀行摩根大通,上季獲利成長三五%,隨後包含花旗與富國銀行表現也都優於市場預期,不過摩根大通執行長也發出警告,除了軍事衝突之外,美國國債迅速增長,與有史以來最大的和平時期財政赤字,將增添通膨與利率居高不下的風險,並認爲現在可能是世界幾十年來最危險的時刻。

臺灣至十一月中之前,也是第三季財報密集公告期,而後至明年第一季末則將是財報空窗期,除了從營收、毛利率、營益率推估獲利狀況外,可以特別留意匯率變化所帶來的影響性,新臺幣第三季貶值一.一三三元、至三二.二六八元,貶值幅度約三.六四%,對於出口商競爭力有正面助益,也可能會有業外的匯兌利益。

均線糾結,靜觀趨勢

財報屬於回顧,法說則是展望未來,各公司對於產業與企業本身今年第四季以及明年的預估,將爲股價調整的重要參考依據。基本上,最壞狀況多數已經過去,各產業逐漸邁向復甦,雖然總體經濟仍面臨考驗,高利率環境稱不上友善,使得復甦成長力道可能有所受限,然而對股價來說,可更加關注於高低基期的轉換。

財政部公佈臺灣九月進出口統計數據,受惠AI商機、新品拉貨以及低基期效應,單月出口三八八.一億元、年增三.四%,中止連十二個月衰退的週期,然第三季較去年減少五.一%,累計前三季年減十三.八%,九月進口值則是年減十二.二%,累計前三季年減十九.七%,不過九月出超一○三.二億美元,單月終於突破百億美元。

臺灣九月對東協地區出口值年增二四.八%,爲歷年單月新高,對歐、美各成長二一.三%、十七.七%,亦爲歷年同月新高,顯見新南向政策加上美中對抗發酵。前三季對中、港地區年減二一.九%,出口佔比降至三五.三%,爲近二十年來同期最低。財政部也表示,雖然十月出口可能再次轉爲年減,不過預估整體第四季將轉爲正成長。

新臺幣貶值雖然有利於出口商,不過從籌碼面來看,外資今年上半年買超臺股三七四一億元,歷經第三季連續三個月賣超,至今已是完全回吐,不過投信堅定買超臺股,重點在於ETF與政府撥款,其中「存指數」的觀念已獲得廣泛認同,然而,第四季將有不少重量級ETF進行持股調整,操作上必須特別留意比重變化。

回到臺股來看,加權指數自六月至今在一六二○○~一七五○○點間震盪,成交量能逐漸萎縮,目前半年線以下均線糾結於一六五○○~一六七○○點之間,櫃檯指數同樣也均線集結,短線操作除特定動能股外,或可等待量能放大的突破或跌破訊號,有高機率成爲下一波趨勢方向;反之,則可能延續整理型態。

盤面上類股雖仍持穩輪動,不過受限於量能範圍逐漸縮小,轉以個股依據題材、業績與籌碼面表現爲主。電子類股以網通相關較具有族羣性,除了美國網路基礎建設題材之外,以光訊號代替電訊號傳遞的矽光子及共同封裝光學元件(CPO)備受市場矚目。

記憶體、成衣最壞狀況已過

第四季是作夢的季節,搭配趨勢性產業發展,將更有利於推升股價表態。根據市場研究公司Yole預測,以裸晶計算矽光子市場規模,二○二一年至二七年年複合成長率達三六%;CPO現階段技術以Broadcom爲領先,且在交換器市場擁有高度話語權。近期如智邦、上詮、波若威、訊芯KY、華星光、前鼎、光聖等,股價表現皆屬相對強勢,不過追高也須留意風險控管。

近期記憶體大廠持續擴大減產,庫存也逐漸回到健康水位,威剛董事長陳立白指出,歷經苦熬兩年,已看到隧道口,預期包含DRAM及NAND第四季合約價將上漲十~十五%,現貨價則將逐月或逐周調漲,明年整年都看好,甚至下半年會出現短缺,威剛手上有許多低價庫存,營運可望漸入佳境。

臺塑集團公佈第三季財報,在傳統旺季加持下,四寶單季獲利三五六.○七億元,繳出遠優於過去四季的成績單,第四季爲取暖用油旺季,加上戰爭導致油價位處相對高檔,上游煉油原料利差拉大,中游五大泛用樹脂價格上漲,塑化類股營運可望延續復甦,除了臺塑四寶之外,臺聚集團股價目前也多仍處在低基期,或有機會隨營運好轉表態。

加拿大運動休閒服裝品牌Lululemon,因微軟成功收購動視暴雪,將取代動視暴雪,美國電氣公司Hubbell也將取代醫療健康公司Organon,Lululemon與Hubbell都將獲得納入標普五○○指數成分股。臺灣紡織股王儒鴻一直都是Lululemon的供應商;此外,以羽絨衣爲營運主軸的廣越,也已打入供應鏈。

第二七屆臺北紡織展於十月十七日開幕,今年紡織產業因客戶庫存等因素,營運相對辛苦,不過紡拓會指出,第四季下游成衣訂單已明顯回溫,中上游也將逐漸度過谷底,儒鴻表示自有廠區稼動率,預估第四季將由第三季的七~八成回升至九成以上的正常水準,短單也將從四成降回到二五~三○%,整體第四季至明年首季營收年增率都可望達到雙位數。

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