忘掉美股吧！瑞銀態度大變：這類股票現在是更好的選擇

財聯社5月14日訊（編輯 黃君芝）瑞銀（UBS）表示，歐洲股市目前比美國股市更具吸引力，經濟數據、利率和企業盈利等因素髮揮了關鍵作用。

該行策略師在最新報告中表示，除英國以外的歐洲股票在其“地區記分卡”上的排名現在超過了美國。日本位居榜首，英國位居第二，歐洲位居第三。

瑞銀概述了其“180度大轉彎”的一些原因，特別是考慮到美國市場往往表現優於歐洲市場。

鑑於美國經濟增長近來表現優異，2024年第一季度美國GDP增長1.6%，而同期歐元區GDP增長0.3%，瑞銀的預測可能會讓人感到意外。不過，該行預測，這兩個地區之間的差距可能很快就會縮小。

瑞銀表示，該行跟蹤的指標，如採購經理人指數（PMI）數據，表明歐洲GDP存在上行動力，而美國GDP存在下行風險。而且，歐洲的過剩儲蓄也更高，也沒有像美國那樣被廣泛使用。最後，歐洲企業的銀行貸款條件更爲寬鬆，這也可能有利於經濟增長。

其他因素

該行還稱，貨幣政策是另一個值得關注的關鍵領域。一些歐洲的央行已經開始放鬆貨幣政策，預計歐洲央行（ECB）最早將於6月採取行動。由於歐洲的通貨膨脹比美國更加穩定，瑞銀認爲，“降低利率的道路更加清晰。”

瑞銀說，模型還顯示，歐洲降息對經濟的提振作用將超過美國。

瑞銀表示，近幾個月來，歐洲的估值也開始變得更具吸引力。該行發現，所謂的股票風險溢價（ERP），即股票投資相對於無風險投資的超額回報，在歐洲遠高於美國。策略師們寫道，“歐洲的ERP比美國高出2.1個百分點，接近歷史最高水平。”

瑞銀表示，企業獲利動能也“對歐洲有利”，歐元走弱和PMI走強料將推動企業獲利修正。該行寫道，“在美國，67%的利潤率改善來自不可持續的因素（低利率和低稅收），而歐洲只有3%。”

策略師們寫道:“歐洲的利潤率(重要的是，不包括金融業務)遠不如美國擴大，”

最後，瑞銀說，雖然歐洲嚴重缺乏科技股（這是其表現不佳的一個關鍵因素），但其市值的40%左右是由行業領先或獨特的公司組成的，沒有任何美國的直接競爭對手。