維生素D3價格飆漲近五成，概念股“沾光”飛昇

21世紀經濟報道記者季媛媛 實習生閆碩 上海報道在中藥材市場價格不斷上漲之後，維生素市場也傳來了漲價的消息。

近年來，維生素市場一度表現不振，價格多次跌至較低水平。然而，自今年初以來，維生素價格呈現逐步回升趨勢，尤其自六月份以來，價格已基本回升至往年的平均水平。

百川盈孚數據顯示，6月27日，維生素D3市場均價爲82元/公斤，較昨日上漲5.13%，較上月上漲49.09%。維生素D3廠家持續停報，經銷商市場惜售看漲情緒愈加濃厚。目前經銷商市場價格行情較爲混亂，但總體對後市看漲情緒較高，惜售態度強烈，目前多數暫停報價，少量參考接單價上漲至80-85元/公斤，後期市場實際成交量能否隨之攀升，需繼續觀望。後期廠家報價看漲，經銷商市場行情預計隨之上行調整。

二級市場上，受近日漲價影響，6月25日，維生素概念股震盪走強，其中兄弟科技、浙江醫藥漲停，花園生物、民生健康一度漲超10%，新和成、金達威、振華股份等跟漲。

此外，維生素價格數據顯示，6月27日，花園生物飼料級水溶性維生素D3報價達100元/公斤，新和成、國邦等飼料級水溶性維生素D3報價爲95元/公斤。花園生物、新和成、國邦等飼料級維生素D3報價也已達90元/公斤。

北京中醫藥大學衛生健康法治研究與創新轉化中心主任鄧勇教授在接受21世紀經濟報道記者採訪時表示，維生素D3價格上漲是多方面因素共同作用的結果，比如國家新標準的實施、供給受限而需求卻在增加、市場存在惜售情緒、寡頭市場格局等，此外，也受國際海運費用上漲等因素的影響。

“至於維生素D3的漲價是否會持續，這取決於上述提到的因素是否持續存在。維生素D3價格的上漲也可能對其他維生素品類的價格產生影響，尤其是那些與維生素D3在生產和應用上有相似之處的品類。”鄧勇說，此次維生素概念股的震盪拉昇與維生素D3價格的暴漲有一定關係，未來，維生素D3價格的上漲可能會使投資者對相關企業的盈利預期提高，從而進一步推動股票價格上漲。

由於維生素D3行業的集中度較高，價格上漲可能會使行業內的龍頭企業受益更大，從而影響行業格局。

價格回升

維生素D3是人和動物生長必須攝取的微量有機物質，市場需求主要來自於其下游的飼料、食品、醫藥等領域。

實際上，飼料級維生素D3產品市場呈現一定的週期性，主要體現爲行業產能增減變化及產品價格漲跌。縱觀過往數據，近三年維生素D3的均價在68元/公斤上下浮動，其中，2021—2022年價格曾在100元/公斤以上，而2023年維生素D3產品價格低位運行，持續在50元/公斤上下。

今年以來，維生素D3價格開始觸底反彈，單月上漲更是接近50%，目前已恢復至近年平均水平，廠商業績同比改善確定性高，但較高點仍有差距。

對於此次維生素D3價格的上漲，鄧勇認爲，國家新標準規定維生素D3油的起始原料爲羊毛脂膽固醇，限制了腦幹膽固醇的使用，導致羊毛脂成爲生產維生素D3的唯一合法來源原料，這使得膽固醇及下游維生素D3供給減少，加速了漲價；維生素D3下游需求超過80%用於飼料，隨着三四季度家禽補欄量上升，下游需求持續好轉，供需矛盾加劇下維生素D3行業景氣度提升，推動價格上漲；此外，維生素D3行業集中度高，CR3約爲80%，價格一旦上漲，行業內龍頭企業最先受益，這種市場格局可能也是價格上漲的一個因素。

“此外，國際海運費用上漲也可能會影響維生素D3的價格，比如新和成集團因國際海運費用上漲，對飼料級維生素E50%產品實施了出口報價的顯著上調，這一調整後的價格相較於國內外市場報價均出現了顯著的漲幅，彰顯出維生素E產品在國際市場上的價格優勢與競爭力，也可能間接影響到維生素D3的價格。”鄧勇補充道。

需求改善

實際上，進入2024年，多種維生素價格也都開始上揚。根據同花順iFinD，截至6月24日，2023年維生素A單價爲88元/千克，較年初增加21.4%；維生素E單價爲74元/千克，較年初增加25.4%；維生素B1單價爲185元/千克，較年初增加33.6%；維生素B6單價爲147.50元/千克，較年初增加4.6%。

不少業內人士認爲，這與各方面的市場需求密切相關。

整體來看，目前國內飼料需求仍較弱，但是環比逐步改善，有望帶動維生素消費需求增長。據中國農業農村部畜牧獸醫局和飼料工業協會發布的樣本企業數測算，3月全國工業飼料產量2460萬噸，環比增長24%。另外，據秣寶網飼料產業大數據，3月飼料產量和需求恢復性增長，且4月上旬恢復性增長進一步加強。

花園生物主要生產飼料級維生素D3及食品醫藥級維生素D3，擁有維生素D3年產能3600噸，根據其2024年一季度財報，公司實現營收3.30億元，同比增長4.15%，實現歸母淨利潤0.91億元，同比增長76.41%。

此前，記者以投資人身份聯繫了新和成的投資者關係部門，相關人士表示，維生素D3今年市場行情都不錯，隨着下游養殖行業復甦等綜合因素的催化，這個價格也在逐步上漲。對於維生素D3業務，上述人士表示，從年初到現在差不多是滿產滿銷，整體銷售情況都挺好的。對於毛利率方面是否會提升，該人士稱：“價格漲起來也是我們的利潤了。”

鄧勇表示，需要關注的是，維生素D3的漲價也會對下游企業產生影響，尤其是那些依賴維生素D3作爲原料的企業，可能會面臨成本上升的壓力。如果下游企業不能將成本上升轉嫁給消費者，他們的盈利能力可能會受到負面影響。此外，價格上漲和供應不確定性可能會促使下游企業加強供應鏈管理和原材料採購策略。

“無論是維生素廠家還是下游企業，面對維生素價格的劇烈波動，都需要採取一系列策略來實現可持續發展，比如，爲了避免對單一供應商的依賴，企業可以尋找或開發多個原材料供應源；在風險管理方面，通過期貨合約、期權等金融工具來管理價格風險；同時，通過技術創新和流程優化來降低成本，提高生產效率；企業還要注重開拓新的市場和客戶羣，以分散市場風險；此外，企業要持續投資於研發，開發新產品或改進現有產品，以更好地適應市場需求和變化。”鄧勇說。