未挺過新規“過渡期”，A股首隻市值退市股或出爐
A股市場的出清力度正在加大。
6月5日，*ST深天（000023.SZ）公告稱2024 年6月4日至今已連續1個交易日收盤市值均低於3億元。若公司股票收盤總市值連續20個交易日低於3億元，則存在被終止上市的風險。
當日開盤，*ST深天隨即跌停。
與*ST深天有着相同困境的還有*ST美訊（600898.SH）。6月5日收盤其市值僅爲2.91億元，同樣低於3億元。
A股史上首隻市值退市股將花落誰家，市場正在持續關注。
今年4月監管部門修改退市標準，將主板市值退市標準由3億元收緊至5億元，但該新規自今年10月30日開始實施。
在此之前，主板市值退市標準仍參照3億元執行。
換言之，就算*ST深天、*ST美訊能挺過過渡期，但今年10月末以後市值退市的風險也有可能進一步加大。
據信風（ID:TradeWind01）不完全統計，目前主板已有不少於10家公司的市值低於5億元，或面臨市值退市的風險。
還有機會嗎
誰會成爲A股史上首個因市值退市的股票，正受到各方關注。
*ST深天公告稱6月4日收盤市值低於3億元，若該情形連續存在20個交易日，則將遭到退市。
6月5日收盤，*ST深天的總市值爲2.78億元，已經是連續2個交易日市值低於3億元。
這意味着，若*ST深天的總市值在6月4日至7月2日連續20個交易日市值低於3億元，則其有可能成爲A股史上首個因市值而退市的公司。
不過一切或許仍有轉機。
4月25日，出現相似情形的*ST美訊發佈公告稱4月24日收盤市值低於3億元，若該情形連續持續20個交易日則其將遭到退市。
在此之後的4月26日至5月6日連續4個交易日內，*ST美訊的日收盤漲幅分別達到4.90%、4.67%、5.36%和5.08%，這也成功將其市值拉昇至5月6日的3.54億元，暫時避免了因市值不達標而被退市的風險。
注意，這只是暫時！
信風（ID:TradeWind01）注意到，6月5日*ST美訊再度跌停，收盤市值滑落至2.91億元。
如此來看，*ST深天與*ST美訊都仍有概率成爲A股史上首家面值退市的公司。
這不會是孤例，未來因市值不達標而退市的企業數量有可能增多。
根據監管部門今年4月修訂的《深圳證券交易所股票上市規則（2024修訂）》等一系列新規（下稱“退市新規”）的要求，主板、創業板和科創板的市值退市標準分別爲5億元、3億元和3億元。
其中，創業板和科創板的市值退市標準均未改變，主板則從原來的3億元提升至5億元。
通俗理解，連續20個交易所市值低於5億元的主板上市公司或有退市風險。但監管部門也留出了一定的銜接期。2024年10月30日前主板公司仍適用“低於3億元”的舊規，此後才參照“連續20個交易日股票總市值低於5億元”的新標準。
如此來看，哪怕*ST深天等主板公司挺過因低於3億元市值而退市的“過渡期”，但如果情況沒有好轉也有可能在今年10月30日後面臨退市的命運。
信風（ID:TradeWind01）據Wind數據統計，截至6月5日收盤，包括*ST深天在內合計共有10家主板公司的市值低於5億元；創業板方面，同期合計有*ST美尚（300495.SZ）、*ST越博（300742.SZ）、*ST三盛（300282.SZ）3家公司的市值低於3億元。
目前的情況來看，*ST美尚、*ST越博、*ST三盛3家公司基本已經鎖定退市。*ST美尚此前由於連續20個交易日的股票收盤價均低於1元面值而擬被實施退市；*ST越博、*ST三盛均由於未披露2023年財報而擬被實施退市。
不過，*ST越博、*ST三盛已就退市事件向深交所提交聽證申請進行申辯，目前暫未有新進展，是否還有一線生機仍待觀察。
內憂外患
短期內，*ST深天想依靠基本面的表現提振二級市場的信心或許有點難。
*ST深天深耕深圳市場的商品混凝土，該行業與房地產景氣度息息相關。但受到市場需求走弱的影響，*ST深天的業績連年下滑，收入從2021年的17.83億元縮水至2023年的3.63億元，同期淨虧損則從0.53億元擴大至1.60億元。
“報告期內，公司混凝土業受市場需求不足、行業資金壓力加大等不利因素的影響，導致混凝土單位營業成本上升，企業運行艱難程度不斷增加。”*ST深天表示。
行業風險下，賬款回收也成爲了一大難題。
截至2023年末，*ST深天的應收賬款爲4.42億元，佔當期收入的比例達到121.76%。
對此，*ST深天表示正在加大催收的力度。
艱難時刻下，*ST深天的實控人林宏潤並未與上市公司“患難與共”，而是非法佔用公司資金。
截至今年4月30日，林宏潤及其關聯方合計佔用*ST深天資金餘額1.37億元，佔2023年淨資產的比例高達685%。
對此，*ST深天的審計機構鵬盛會計師事務所（特殊普通合夥）（下稱“鵬盛”）已就其2023年財報內部控制報告發表了否定意見。
“深天地公司資金管理、採購管理等的相關內部控制不力，該情況屬於與財務報告相關的重大缺陷。同時深天地公司未按照《關聯交易管理制度》的內控制度履行決策審批程序和信息披露義務，內部監督無效。”鵬盛指出。
深圳證監局也要求*ST深天在6個月內向林宏潤及其關聯方清收1.37億元被佔用資金。若6個月內未完成清收，則其將被停牌；停牌4個月後仍未整改，則深交所將終止*ST深天股票上市交易。
換言之，市值不達標、實控人佔款未歸還都可能導致*ST深天退市。
苦果或許早已埋下。
具有房地產背景的林宏潤斬獲*ST深天控制權過程中大舉槓桿，或是其如今侵佔上市公司資金的原因之一。
2017年，林宏潤、林凱旋夫婦控制的廣東君浩股權投資控股有限公司（下稱“廣東君浩”）以19億元的價款，從*ST深天原股東寧波華旗同德投資管理合夥企業（有限合夥）等公司手中斬獲*ST深天27.39%的股份，就此一躍爲實際控制人。
彼時深交所曾對林宏潤、林凱旋夫婦的支付能力提出質疑。
“結合廣東君浩目前的資產負債情況和業務開展情況，說明其本次控制權轉讓交易的履約能力。”深交所指出。
根據林宏潤等人的解釋，交易價款基本源自借款。
具體來看，這19億元主要來自廣東君浩的實繳註冊資本8.5億元以及林宏潤、林凱旋及其實際控制的企業向廣東君浩提供的借款。
在借款部分，林宏潤、林凱旋抵押了所控制的公司的土地所有權等或無抵押的形式向中融信託、興業銀行等借款11.40億元，最終用以購買*ST深天的控制權。
林宏潤、林凱旋指出，之後將用廣州新國際大廈（翰林尚品）、海南宏潤·香水灣、宏潤·荔湖國際高爾夫小鎮等房產項目的銷售收入償債。
但房產市場需求走弱等因素的影響下，林宏潤等人償債能力有限。中國裁判文書網顯示，興業銀行曾因爲抵押物的價值明顯減少等起訴林宏潤等人控制的公司，要求其償還貸款等。
內憂外患之下，*ST深天“保殼”之路困難重重。
“隨着退市新規力度的加大，觸及監管紅線的公司可能保殼難度會加大。”北京一位投行人士指出。