息差管控壓力仍存，上半年投資收益對成都銀行營收貢獻持續提升

本報（chinatimes.net.cn）記者盧夢雪 北京報道

2024年上半年，投資收益依舊是成都銀行（601838.SH）業績增長的強支撐。

8月27日，成都銀行發佈的2024年中報顯示，在淨息差收窄、資本收益率下行的拖累下，該行在投資收益大增38.43%至20.04億元的驅動下，上半年淨利潤同比增長10.59%。

值得一提的是，在成都銀行的金融投資項目中，佔比僅有16.82%的“其他債權投資”成爲投資收益中漲幅最大的項目，該項收益較去年同期增加了5.37億元，對投資收益增長形成了重要支撐。

成都銀行的“其他債權投資”項目去年年底的賬面餘額較2022年多增了250多億元，但今年年中賬面餘額已較去年年底減少了169.69億元，成都銀行在此期間採取了怎樣的投資策略？

8月28日，成都銀行相關人士接受《華夏時報》記者採訪時表示，上半年在利率低位擇機止盈了部分存量持倉債券，取得了較好的投資業績，因而與去年同期相比，體現出一定增長。

近年來，成都銀行投資收益增勢不減，對營收的貢獻度也逐漸提升。2016年至今年上半年，該行投資收益的營收佔比已從7.24%上升至17.30%。

投資收益帶動營收增長

2024年上半年，成都銀行業務規模穩步增長，總資產達到了12003.05億元，較上年末增長1090.62億元，增幅9.99%；總負債達到了11260.85億元，較上年末增長1061.62億元，增幅10.41%；實現營業收入115.85億元，同比增長4.28%；歸屬於上市公司股東的淨利潤61.67億元，同比增長10.60%；加權平均淨資產收益率9.02%，基本每股收益1.62元。

華泰證券研究員沈娟在研報中分析，成都銀行上半年歸母淨利潤、營業收入分別同比增長10.6%、4.3%，基本面穩居同業第一梯隊，規模增速位居上市銀行領先水平。

本報記者注意到，主營業務層面，今年上半年，成都銀行存款總額8566.72億元，較上年末增長762.51億元，增幅9.77%；貸款總額7077.49億元，較上年末增長820.07億元，增幅13.11%。

不過，雖業務規模增長，但成都銀行淨息差持續收窄，今年上半年淨息差較年初收窄0.15個百分點至1.66%。受此影響，該行利息淨收入實現90.77億元，同比微增1.91%。

在主營業務增長乏力的影響下，今年上半年，投資收益再次成爲成都銀行業績增長的主要驅動力。

財報數據顯示，成都銀行上半年共實現淨利潤61.67億元，較去年同期增長了5.91億元，同比增長10.59%。其中，投資收益實現了20.04億元，同比增長38.43%，較去年同期的14.48億元增長了5.76億元，營收佔比達到了17.30%，成爲營收增長的重要支撐。

投資收益爲何有如此大幅的增長？成都銀行提到，該行投資收益的高增長受債券轉讓收入增加的影響。

從投資收益的具體構成來看，該行投資收益包括交易性金融資產、債權投資、其他債權投資等，幾個項目的收益佔比分別爲32.4%、38.1%、27.7%。其中，其他債權投資上半年實現了5.55億元收益，較去年同期的0.18億元增長了5.37億元，增幅最大，是投資收益增加的主要原因。

不過，雖對投資收益的貢獻最大，但從財報中披露的金融資產投資情況來看，較去年同期相比，成都銀行今年上半年的“其他債權投資”賬面餘額是減少的。

財報顯示，上半年“其他債權投資”賬面餘額由去年年中的566.02億元減少至526.63億元，減少了39.39億元；投資佔比也由18.88%降低至16.82%。此外，與2023年末相比，成都銀行“其他債權投資”賬面餘額也減少了169.69億元。

在賬面餘額減少的情況下該項業務帶來的收益爲何增加？爲何投資佔比較低的“其他債權投資”反而帶來的收益貢獻度最高？8月29日，成都銀行相關人士在回覆《華夏時報》記者採訪時表示，2024年上半年，債市收益率持續下行，該行通過加強市場預判，在利率低位擇機止盈部分存量持倉債券，取得了較好的投資業績，因而與去年同期相比，體現出一定增長。

成都銀行2023年年報顯示，在2023年在債券市場的機遇之下，該行債券投資規模突破了2300億元，投資收益達到了31.74億元，同比增加了6.03億元。此外，與2022年相比，成都銀行2023年“其他債權投資”的賬面餘額增加了250.10億元，同比增長了56.05%，在金融資產投資中增幅最大。

就債券投資相關問題，成都銀行相關人士回覆本報記者採訪時曾表示，當收益率處於相對高位時，該行會擇時進行相應的集中配置，品種主要是以低風險、高流動性的政府債券和政策性銀行債爲主；在利率相對低位時，行內整體配置比較謹慎，在配置數量上和久期選擇上會適度縮減。

而2023年末債券市場利率中樞屬於歷史較低水準，結合賬面餘額來看，成都銀行在2023年通過增加債券投資，增配了較多的“其他債權投資”，在今年上半年，又通過債券轉讓，獲取了較多的“其他債權投資”收入，從而帶動了投資收益的高增長。

投資收益的營收貢獻不斷提升

成都銀行成立於1996年12月，2018年1月31日在上海證券交易所主板上市，是四川省首家上市銀行、全國第8家A股上市城商行。

自上市以來，成都銀行營收、淨利潤保持穩健增長。上市首年，該行營收、淨利潤分別達到了115.90億元、46.54億元，分別同比增長20.05%、18.93%；2021、2022年，其淨利潤增速一度達到29.92%、28.24%。

不過，自2023年起，成都銀行業績增速開始放緩。2023年末，該行淨利潤116.72億元，同比增長16.22%，較2022年增速大幅放緩，今年年中，淨利潤增速更是進一步下滑至10.59%。

究其原因，一方面，近年來在淨息差收窄的影響下，成都銀行利息淨收入受到較大影響，增速逐步下滑，同時營收佔比也逐步下降；另一方面，成都銀行中間業務收入的營收佔比較小，且在近兩年資本市場表現低迷之下，財富管理業務縮水，中間業務收入有所下滑。

具體來看，2018年上市元年，成都銀行淨息差爲2.21%，後呈下滑態勢，至2024年中淨息差已收窄至1.66%，較2018年收窄了0.55個百分點。利息淨收入方面，2024年上半年，該行利息淨收入同比增長1.91%至90.77億元，但環比下降4%，營收佔比下滑至78.35%。

在此情況下，加大債券投資力度，以投資收益帶動業績增長成爲成都銀行近年來發展的明顯特點。

近年來，成都銀行投資收益增勢不減，對營收的貢獻度也逐漸提升。2016年，該行投資收益6.24億元，營收佔比爲7.24%；2017年，該項收入開始大幅增長，同比增長171.58%至16.94億元；至2023年，該行投資收益已達到31.74億元，營收佔比增至14.63%；今年上半年，該行投資收益實現20.04億元，營收佔比達到了17.30%。

責任編輯：孟俊蓮 主編：張志偉