錫價回升 升貿Q1營收樂觀

升貿近年營收

隨着錫價回升，加上庫存漸去，錫製品廠商升貿（3305）營運谷底回溫可期，看好最壞狀況已過，31日多方買單強力挹注下，升貿不受大盤下跌影響，攻上46.4元漲停板作收。

法人表示，雖然第一季有農曆假期、工作天數較少的干擾，但今年來國際錫價上漲不少，客戶備貨意願提升，且錫價上漲有助於提升產品報價，另外公司在2022下半年持續做庫存去化、庫存價位調整，也差不多在1月落底，因此樂觀看待升貿首季營收有望不受長假影響，力拚挑戰優於2022年第四季可期。

受益於新產品、新客戶挹注成長動能，升貿2022上半年出貨狀況不錯，支撐全年營收達86.07億元、年增5.34％，創下歷史新高。2022年前三季獲利受惠於業外有處分廠房利益貢獻，加上高毛利產品比重也有所提升，前三季稅後純益5.74億元、年增27.32％，每股純益4.37元。

升貿於去年底法說會上提到，受到國際錫價崩跌、市場需求走弱等影響，2022下半年受到不小的影響，但公司積極去化庫存，以及在錫價低檔時持續買進，看好部分應用需求將陸續回溫，加上新產品的帶動，預期最壞狀況已過，2023營運一定會優於2022年。

升貿看好2023年的三大成長動能，包括低溫無鉛焊錫產品、高可靠度焊錫產品、回收再生焊錫。其中高可靠度產品有望受惠車用電子、伺服器、資料中心、網通等需求成長。低溫錫則因爲能大幅降低生產製造過程中的用電量、碳排量，在ESG、淨零碳排、環保永續的議題下，低溫錫未來成長潛力值得期待。

法人表示，在Intel、聯想的號召下，升貿低溫錫產品已陸續有所貢獻，儘管市場普遍預期筆電仍在去庫存、後續需求也不如疫情期間強勁，但對於升貿來說，從傳統錫轉換至低溫錫，有助於產品組合優化。

此外，環保趨勢下，也越來越多客戶來進行產品驗證，如晶片大廠AMD、NVIDIA，三星、LG，新應用如面板、SSD、DRAM等，未來低溫錫有望帶來強勁的成長動能。