下半年受景氣、資金變化影響
美股以2020年全年S&P指數漲幅高達16.26％，化解經濟成長受疫情影響之憂慮，也使2020年臺股年初與年尾呈現完全不同氣氛。臺灣2020年經濟表現優於預期，主要受惠臺商資金迴流及半導體景氣走佳，而考量景氣逐漸回升，將持續爲2021年經濟帶來動能，惟貨幣政策效應遞減及疫情變化，將成爲觀察要點。
展望後市，預估2021年國內生產毛額（GDP）將增長3.4％，各季的GDP表現分別爲2.7％、4.70％、3.1％與2.9％，第二季表現將相對較佳，惟第三季恐成長降溫。
至於全年走勢分析，過往第一季有較高的上漲機率與漲幅，自2000年來，第一季平均漲幅約4.28％、上漲機率約76％，是四個季度當中表現最佳；而第二季表現最差，季平均跌幅約0.13％，上漲機率僅約48％，與第一季差距甚大；至於第三季與第四季，則是看當年景氣與獲利狀況而定，惟過往數值第三季平均跌幅約-0.69％、上漲機率約62％，季跌幅是全年度最大，但仍有上漲機率62％，表示這季度行情有極大波動。
因此，2021年走勢大致上可分爲第一季漲、第二季初當心拉回，惟第三季得留意全球貨幣政策逐步退場下，全球資金流向變化，所以下半年走勢將受景氣變化與資金變化交互影響，觀察因素包括5G商轉題材、疫情變化與貨幣政策，與2020年情況恰好相反。
由於過往美國都有新總統上任的政策行情，且不僅是一年，如自1940年起，過往20次美國總統大選後，第一年度S&P指數平均漲幅約6.94％，上漲機率約60％；而2020年S&P指數漲幅高達16.26％，而臺股2020年在臺積電推升下也有約22.8％漲幅，表現不差。不過，就任後第一年在前一年度大漲高基期下，隔年再續漲空間就相對小，因此，2021年臺股走勢將不易有更大漲幅，預估年漲幅約在5～10％時，就會出現不小壓力。
在電子類股方面，5G、AIoT、高效能運算（HPC）等新興產業，預料將延續2020年趨勢。先前包括臉書、推特與微軟已宣佈部分員工可永久居家辦公，推升筆電需求規模。目前已有供應鏈預估，2021年全球筆電規模將成長20％，至2.5億臺；另外，研調機構更預估2021年全球伺服器將成長5.6％；至於疫情導致購物型態往線上消費靠攏，依據研調機構eMarketer統計，美國電商滲透率將自2018年的9.9％攀升至15％，而臺灣電商則由過往的6％往9～10％逼近。