下半年物價恐漲更兇！臺經院：影響央行升息決策

臺灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德25日提醒，物價壓力是下半年景氣最大的不確定性，甚至影響央行的貨幣政策。圖／臺經院

臺灣經濟研究院25日公佈最新景氣動向調查結果，5月製造業、服務業 與營建業營業氣候測驗點同步走高。其中，製造業、服務業與營建業測驗點分別呈現連續六個月、三個月與兩個月上揚態勢。其中，5月製造業營業氣候測驗點爲99.73點，爲2022年3月以來、25個月的最高，較上月修正後之98.66點上揚1.07點，呈現連續六個月上揚態勢。

臺灣經濟研究院景氣預測中心主任孫明德指出，製造業景氣持續在爬坡向上的階段，除了AI等新興科技應用商機持續活絡，5月傳產接單、生產與出口表現均較上月成長，使得傳產廠商對當月景氣表現看法較上月轉好。

孫明德認爲，今年臺灣經濟成長率穩坐在3％ 以上，AI出口強勁之外，主要是靠內需的消費及房地產，臺經院在服務業調查部分，5月服務業營業氣候測驗點爲97.44點，較上月修正後之95.75點上揚1.69點，服務業測驗點呈現連續三個月上揚態勢。尤其在未來半年看法的部分，餐旅業、保險業、證券業與運輸倉儲業，看好未來半年景氣表現的廠商比例明顯高於看壞。

房市景氣處於高檔，臺經院調查營建業對景氣看法調查結果，5月營建業營業氣候測驗點爲110.05點，較4月之107.16點上升2.89點，呈現連續二個月上揚的趨勢。臺經院資料庫總監劉佩真指出，股市頻頻挑戰新高、市場遊資充沛，而科技業受到AI熱潮的帶動，企業購地擴廠及園區新貴購屋置產的信心不斷增強。

劉佩真強調，況且青年安心成家方案2.0政策持續催動首購族進場，使低總價產品、科技園區宅，成爲推動5月六都交易動能的雙引擎。據調查，5月六都建物買賣移轉件數月增率爲17.1％，臺經院指出，主要是因行政工作天數較4月清明連假爲多。

然而，孫明德提醒下半年景氣實際上存有不確定性，如預期國際油價與航運價格走高，部分產業面臨成本轉嫁困難挑戰，調查製造業廠商對未來半年景氣看法，已出現較上月相比轉差。

「今年的景氣，跟往年不太一樣」 ，孫明德說，製造業屬於上坡的爬坡階段，出現爬坡非常的費力，花了兩年半的時間，目前只有到半山腰，所以下半年的製造業景氣，目前還是隻有高階製造業在表現，而近日相關AI股價沒像之前那麼猛，「再過兩個月吧，如果AIPC的銷售表現沒有這麼好的話，AI可能未來的前景會被大家打得不好！」，而傳產也因中國大陸景氣還在復甦中，接着就會影響各製造業的出口，目前還要觀察一段時間。

此外，他認爲，原物料等生產要素的價格居高，將導致成本無法下降，可以預估會轉嫁到供應鏈和消費者，因此物價壓力是下半年景氣最大的不確定性，甚至影響央行的貨幣政策。