星宇股份獲國海證券買入評級，毛利率和淨利率的覆盤和展望

8月9日，星宇股份獲國海證券買入評級，近一個月星宇股份獲得2份研報關注。

研報預計2024-2026年，星宇股份毛利率預計從21.18%提升至22.50%，公司費用端有望從9.54%下降到8.81%。盈利預測和投資評級星宇股份是國內車燈領域龍頭，受益於行業、客戶和內部業務發展，有望迎來三重成長週期。預計公司2024-2026年實現營業收入129、159、192億元，同比增速爲26%、23%、21%；實現歸母淨利潤15.2、19.2、24.1億元，同比增速38%、26%、25%。我們看好公司未來發展，維持“買入”評級。

研報認爲，毛利率和費用率是星宇股份盈利能力的表觀體現，底層影響因素則是客戶結構、產品結構、原材料成本、年降情況、規模效應等。2024-2026年公司將充分受益於核心客戶放量、高利潤率產品佔比提升及期間費用率優化下行等正向影響，毛利率有望從22.10%提升至22.50%，淨利率有望從11.77%提升至12.55%。公司受益於行業、客戶和業務佈局三重成長週期，並且隨着產品結構、客戶結構優化及規模效應驅動，2024-2026年公司利潤率有望企穩回升。

風險提示：1）下游客戶銷量不及預期的風險；2）毛利率下滑風險；3）技術研發和產品開發不及預期的風險；4）經營管理風險；5）客戶集中度風險；6）測算僅供參考，以實際爲準。

本文源自：金融界

作者：研報君