許憲春：當前經濟運行的關鍵數據與主要特徵

我主要利用統計指標、統計方法和統計數據從生產角度、需求角度、收入角度和價值角度四個方面概括當前經濟運行的若干特點。

生產角度

從生產角度看，第一個特點是經濟增速低。2022年前三季度GDP同比增長3%，其中一二三季度分別增長了4.8%、0.4%、3.9%。受上海、北京等經濟發達地區疫情的影響，二季度增速很低。2020年一季度GDP增長-6.9%，是1992年中國建立季度GDP覈算以來的最低點。2022年二季度增長0.4%是第二個低點。今年基本上大局已定，年度GDP增速可能僅高於2020年的2.2%，這是改革開放以來的第二個低點，第三個低點是1990年的3.9%。今年三季度GDP增速比二季度明顯回升，但是仍然明顯低於正常增長水平，經濟增長的壓力比較大。

第二個特點是第二產業相對錶現較好，對GDP增速起到帶動作用，尤其是今年第三季度第二產業增速明顯回升，是經濟增速回升的主要動力。從前三個季度累計來看，第二產業增加值增加3.9%，在三次產業中表現最好，對GDP增速起到帶動作用。分季度看，三季度第二產業增加值增長5.2%，增速比二季度回升4.3個百分點，是經濟增速回升的主要動力。其中表現比較好的是建築業，對第二產業起到重要的支撐作用。另外，工業三季度增長4.6%，同樣比二季度明顯回升，而且第二產業中的工業增加值佔70%左右，所以工業增速的明顯回升帶動了第二產業增加值的明顯回升。

第三個特點是房地產業、線下接觸型服務業表現低迷。這導致第三產業增加值增速較低，對經濟增速形成明顯的下拉作用。2022年前三季度第三產業增加值同比增長2.3%，其中二季度下降0.4%。

分行業看，房地產業一到三季度的增加值始終保持負增長，三季度爲-4.2%，在所有行業中增加值增速最低。受疫情反覆的影響，住宿和餐飲業、批發和零售業等接觸型服務業面臨需求不足，生產經營不確定性影響，整體增速偏低，均低於第三產業的增速。

需求角度

從需求角度看，消費需求對經濟增長的引領作用正在恢復，但拉動作用仍然明顯低於疫情前的水平。2022年前三季度消費需求對經濟增長的貢獻是41.3%，其中三季度是52.4%，在恢復中。但是，疫情前2010-2019年十年，消費需求對經濟增長的貢獻率是58.9%。目前，消費需求對經濟增長的貢獻率明顯低於疫情前十年的平均水平。

根據住戶調查提供的數據，2022年前三季度，全國居民人均消費支出名義增長3.5%，實際增長1.5%，分別比2019年同期低4.8和4.2個百分點。從這個角度看，仍然明顯低於疫情前的水平。

投資需求對經濟增長的貢獻率偏低。2022年前三季度投資需求對經濟增長的貢獻率是26.7%，其中第三季度貢獻率是20.2%，明顯低於疫情前2010-2019年平均40%左右的貢獻率。在固定資產投資中有三大領域投資比較受關注：製造業、基礎設施、房地產開發。這三大領域投資佔整個投資的70%左右，在很大程度上左右了固定資產投資的走勢。

這三大領域投資中，製造業投資保持較快增長，對固定資產投資增長起到主要拉動作用。2022年前三季度製造業投資同比增長10.1%，1-11月份增長9.3%，增速有所回落，但是在三大領域中增速最高。房地產開發投資持續下降，拖累了固定資產投資增速。前三季度房地產開發投資同比下降8%，1-11月份下降9.8%，降幅進一步擴大。基礎設施投資保持較快增長，對固定資產投資增長起重要的拉動作用，前三季度同比增長8.6%，1-11月份增長8.9%，增速在上升。

從投資主體看，國有控股投資保持較快增長，民間投資增速在持續回落，兩者的增速差呈擴大趨勢。2022年前三季度國有控股投資同比增長10.6%，1-11月份增長10.2%，保持了較快增長。前三季度民間投資增長2%，1-11月份增長1.1%，增速逐漸回落。兩者增速差上半年爲5.7%，1-11月份是9.1%，呈擴大趨勢。

2022年前三季度淨出口需求對經濟增長的貢獻率是32%，其中三季度是27.4%，明顯高於疫情前2010-2019年十年的平均水平。

收入角度

從收入角度主要看三大經濟主體，即居民、企業、政府的收入表現。2022年前三季度居民收入增速比上半年有所回升，但明顯低於疫情前的水平。前三季度，全國居民人均可支配收入同比名義增長5.3%，實際增長3.2%，比2019年同期低3.5和2.9個百分點。居民收入增速明顯低於疫情前的水平，所以對消費產生負面影響。另外，前三季度全國居民可支配收入平均數名義增速與中位數的名義增速相差0.2個點，差值與上半年持平，這說明居民收入差距擴大的趨勢在改善。2020年以來，全國居民可支配收入平均數的名義增速始終高於中位數的名義增速，這表明低收入羣體的增速偏低，對消費增長產生不利影響。

規模以上工業企業利潤增速持續回落。前三季度，規模以上工業企業利潤同比下降2.3%，1-10月份下降3%，降幅擴大。7月份以來受企業成本水平較高、外部環境不確定、不穩定因素的影響，工業企業生產經營壓力較大。工業企業的利潤結構分化有所改善。上半年受原油、煤炭價格同比漲幅較高等因素影響，上游原材料行業利潤增速較快，中下游製造業相關行業成本壓力較大，上下游企業利潤分化問題突出。2022年三季度以來工業企業利潤上下游結構分化問題得到改善，上游部分行業利潤增速在回落，下游部分行業利潤增速在回升。

價格角度

從價格角度看，經濟運行表現出有三個特點。

第一個特點是前三季度CPI同比漲幅波動上升，10、11月份漲幅回落。前三季度CPI同比上漲2%，其中一二三季度分別上漲1.1%、2.3%和2.6%，漲幅逐季擴大。10月份CPI漲幅回落到2.1%，11月份進一步回落到1.6%。

第二個特點是工業生產領域價格同比漲幅持續回落，並呈現出結構回落的特徵。前三季度，PPI上漲5.9%，其中一至三季度PPI分別上漲8.7%、6.8%、2.5%，漲幅逐季回落。10、11月份PPI同比均下降1.3%，進入到下降區間。下降的因素大概有四個方面，一是去年同期基數較高，二是保供穩價的政策效果持續顯現，三是輸入性通脹壓力有所緩解，四是國內疫情擾動和房地產低迷導致需求不振。

第三個特點是PPI與CPI之間“剪刀差”轉負。從2021年年初開始，PPI與CPI“剪刀差”持續擴大。2021年10月“剪刀差”達到高位，隨後開始回落。2022年前三季度，PPI漲幅持續回落，而CPI漲幅持續回升，8月份PPI與CPI“剪刀差”轉負，9月份CPI同比漲幅繼續回升，而PPI同比漲幅繼續回落。“剪刀差”在轉負後擴大，10月份CPI漲幅回落，PPI由正轉負，“剪刀差”繼續擴大，11月份CPI漲幅繼續回落，PPI漲幅與10月份持平。

整理：高玲娜 | 編輯：王賢青 白堯