研究員：荷爾蒙引爆金融危機

皮質醇是1種壓力荷爾蒙，在身體高度緊張或情況不確定時，會由腎上腺分泌。這種激素會將葡萄糖和遊離脂肪酸釋放到血液中，來爲人體可能採取的因應行動預作準備。

皮質醇也會抑制在危機情況下不須運用的身體功能，比如消化、生育和免疫系統。

然而一旦壓力轉爲長期，比如在長時間的金融危機期間，皮質醇升高就可能使學習能力受損、焦慮增加，最終導致憂鬱。

英國「每日電訊報」（Daily Mail）報導，劍橋大學賈吉商學院（Cambridge Judge Business School）和代謝科學研究所（Institute of Metabolic Science）的研究人員已證明，個人金融風險偏好起伏頗大，這些起伏可能與荷爾蒙效應有關。

相關研究報告刊登在「國家科學院學報」（Proceedings of the National Academy of Sciences）上，可根本改變我們對風險的理解。

報告中說，迄今包括各銀行使用的幾乎每1種金融和經濟模型都根據1個假設，即營業員的個人風險偏好在整個市場循環中維持不變。

先前針對倫敦金融城營業員所進行的研究發現，在市場動盪加劇的2週期間，營業員體內的皮質醇增加了68%。

如今針對36名自願者進行的研究發現，皮質醇上升初期對行爲的影響不大，但若如同營業員般地長時間居高不下，就會使冒險的意願大減，這時人們爲獲得較高報酬而願承擔額外風險的「風險溢價」，會降低44%。1030226