廣州老闆，帶出60億醫療獨角獸

文/王碩果 江昱玢編輯/江昱玢

廣州醫療獨角獸，敲鐘後遭到冷遇。

方舟健客上市首日，股價跌幅即超40%。7月17日微漲，收盤市值約60億港元。

一年半前，公司估值一度超百億。

掌舵人謝方敏現年45歲，他踩中風口，在巨頭盤踞的互聯網醫藥市場，成功締造一個超4000萬用戶的慢病管理平臺，年收入近25億元。

可惜，他暫未找到盈利之路。與多數互聯網醫藥平臺一樣，方舟健客依舊在賠本，3年虧損近9個億。

就謝方敏而言，若無外部強援，接下來，止損掙錢變得格外迫切。

醫院到家

謝方敏專注於慢性疾病管理，沿着“醫+藥”路線，希望打造“熟人醫患模式”H2H（Hospital To Home）。

其治下的方舟健客，提供綜合醫療服務，將醫療、慢病管理、醫患溝通和藥品服務等，從醫院一路延伸至患者家中，專注在高血壓、心血管、慢性呼吸系統疾病等慢病領域。

謝方敏構建了一個平臺，患者和醫生客面對面首診，後續線上接洽，在線隨訪、遠程監測；他還建起患者社區，用戶可分享治療經驗、交流心得，也可與其他患者或醫生互動。

截至2023年末，方舟健客註冊用戶約4270萬名，月均活躍用戶達840萬。

其服務平臺內，集合了大量有資質的醫生，截至去年，註冊醫生21.2萬名，近6成任職於三級醫院。

《21CBR》記者體驗方舟雲醫小程序發現，根據醫生等級，問診費爲10—200元不等。隨機抽樣的同一醫生，其問診費用略高於一般互聯網醫院，好處是等待時間較短，且無名額限制。

謝方敏的綜合醫療板塊，去年進賬9.8億元，佔總收入4成，買單者衆。醫生一開出電子處方，患者可在方舟健客選購藥品，由第三方快遞送藥上門，由此形成閉環。

方舟健客的平臺，已向超過1400家供應商採購產品，銷售超過21.2萬個藥物SKU，2023年，商品交易額達到24.81億元。

“H2H服務平臺，爲患者及醫生建立了一個基於現有長期關係的互動網絡，帶來理想的用戶留存率及重複購買。”

據招股書披露，健客平臺的重複購買率，三年均穩定在82%-84.2%左右，其用戶平均留存率，維持在77%-79%的水平，遠高於行業平均，顯示謝方敏團隊頗有產品開發能力。

他也熱衷採用大數據、人工智能技術。

方舟健客開發了智能醫療助手，可分析註冊醫生的處方數據及診斷記錄，整合患者提供的資料，提供醫療諮詢參考，且完成智能視覺機器人等多場景應用開發。

舉個例子，以往糖尿病患者主要通過搜索關鍵字來認知疾病相關信息、用藥知識等，獲得的內容還需要自行篩選、判斷。

謝方敏稱，基於新一代生成式對話模式，患者“一對一”的交談間，即可獲得科學精準的“種草”體驗。

學霸組團

謝方敏是互聯網老兵。

早年，他任職於在線上旅遊服務商藝龍網，2005年入職百度廣州分公司，一路升至運營部增值服務總監。

2011年，謝洞察中國互聯網醫療的機會，決意加入廣東健客，且成爲其股東之一，只是與前合夥人存在糾紛，2019年，雙方矛盾一度激化到強闖辦公室爭奪財物。

當年9月，他不得已，與其他股東重設方舟健客。

謝方敏互聯網經驗豐富，業務拓展順遂。

他帶領方舟健客，先後與阿斯利康、輝瑞、吉利德、拜耳等世界500強藥企達成合作；且與廣州全科社區醫院“白雲景泰醫院”合作，作爲線上醫療服務的補充。

據招股書，成立以來，方舟獲得6輪融資，火山石投資、高特佳等明星機構均加註，或有疫情助推因素。

2022年底，方舟獲得D+輪融資，投後估值達14億美元，約合人民幣100億元。

謝方敏非常重視學習，於2017年、2022年相繼獲得香港科技大學、清華大學的EMBA學位。他也以親身示範，鼓勵高管和中層學習進修。

多位高管成員，履歷光鮮。

首席策略官周峰，先後就讀於清華大學、耶魯大學，也是謝在百度時的同事，曾在戴爾做過營銷總監，擔任過拉手網的行政總裁。

周與謝方敏爲一致行動人，兩人合計持有方舟健客47.86%的股份。

董事會成員裡，中山大學商學院博導王海忠等，均在其中。

謝的上市之路，可謂一波三折。

據公開信息，方舟健客於2022年遞交招股書，未能成功，錯過了互聯網醫療高光時刻；去年11月再闖關，今年6月才通過港交所聆訊。

可惜，IPO 募得款項約1.95億港元，上市開支約1.28億港元，所募款項淨額爲0.67億港元，行業人士戲稱爲“迷你IPO”。

現在，方舟健客市值，僅50億人民幣左右，較峰值跌去近一半。

慢病平臺

財務方面，謝方敏存在壓力。

方舟健客的收入穩步提升，至2023年爲24.3億元，三年複合增長率爲17.6%。期間，公司未能盈利，三年合計虧損約9億，去年淨虧1.9億元，

有外界批評，公司過於依賴線上零售藥店服務，去年收入約13億，佔營收半壁江山。

謝方敏主打處方藥，2023年其交易金額超20億元，貢獻81.1%的佔比。無奈，毛利率微薄，缺少想象空間。

更重要的是，在位者強大。

招股書披露，在互聯網醫藥保健零售市場中，方舟健客市佔率僅0.8%，京東健康、阿里健康，則合計超過30%。

方舟健客的家底，也較單薄。至2023年底，其總資產在5億左右，現金爲1.46億。

財務虛弱，又有強敵，也就不難解釋投資者的謹慎。

謝方敏正驅動方舟，轉向線上慢性病管理平臺。

慢性病管理作爲一個細分市場，具有治療週期長、用戶粘性高等特點。有機構預測，2025年，中國數字慢性病市場規模將超8000億元。

他已搭建起一個慢病管理服務中心，擁有團隊成員160名左右，其服務系統覆蓋了在線診療、健康管理、藥品購買和配送等全鏈條服務，用戶可通過健客醫生、健客醫院兩大App，享受便捷的遠程醫療諮詢和服務。

在互聯網慢病管理市場，方舟健客的商品交易額排名第三，市場份額約1.3%。

謝方敏計劃，擴大及豐富產品組合，尤其是利潤高、較難尋找貨源的慢病處方藥，策略性地覆蓋心腦血管、傳染病、皮膚科、精神科及婦科等專科，以提升盈利能力。

2024年，方舟健客預計繼續虧損。

這家出身草根的互聯網醫療平臺，未來每一步，必須走踏實，才能活下去。