楊艾俐專欄》股市仍有黑天鵝

上週股市劇烈波動,掀起投資人恐慌情緒。(示意圖:shutterstock/達志)

全球股市自8月8日父親節開始止跌,至今算是回升20%到30%之間,但股市絕不會如今年上半年般一路走高。

這次股災關鍵因素是美國出現經濟遲緩現象,如非農業就業人數減緩、日本中央銀行升息、AI科技股估值過高,現在只能算止跌回穩而已。任何風吹草動,投資人經過這番衝跌洗刷後,都應小心翼翼。尤其是臺灣散戶,最容易成爲股市大亨、外資的韭菜,更須謹慎。

未來幾個月,地緣政治動盪劇烈,伊朗要報復以色列在其領土殺了哈馬斯領袖,箭在弦上,於面子、裡子都得表現一下,戰爭可大可小,以色列也一定報復,說不定會演變成第三次世界大戰,在那之前,股市已會血流成河。接着烏克蘭突襲庫斯克,俄羅斯暫不還手,但隨時會反向攻擊。

最危險的是,美國從拜登總統退出選舉開始,就處於空窗期,當家大人身體欠安;生澀疏離、立場搖擺的副總統賀錦麗忙着競選,也因此從現在到明年新總統就任時,任何國際上的風吹草動,都可能成爲壓垮股市的稻草。

而最大的黑天鵝極可能來自11月美國總統選舉,現在民主黨及共和黨候選人都認爲自己是天選之人,賀錦麗民調在有些關鍵州與川普打平,甚至超越,離選戰還有近3個月,兩人之間戰況難分難解。

投票當天,更是美國兩百年來和平的試金石,兩人民調實在太接近了,如果川普當選,可能善了,只能說賀錦麗外交、內政能力讓選民不放心。如果川普落選,爲了自己的93個罪名,無論如何都要奮戰到底,何況他還有差點喪命於槍手的紀錄,而他的經濟政績也確實比拜登好得多。

開票夜,一旦關鍵州出現膠着,過程及結果有令川普及共和黨不服之處,他的忠實支持者不必等川普下令,他只要稍微動動指頭,老白男、老白女就會集結,甚至拿着槍枝在開票所附近要求驗票,很有可能引燃多地發生暴動,包圍白宮都有可能,2021年攻陷國會的那批人只是社會縮影而已。

最後也有個關鍵點,AI股到底是否會泡沫化?前年從ChatGPT開始,AI就已襲捲整個職場,經過黃仁勳去年及今年在臺灣、美國、歐洲的大力宣傳作秀,投資人從年初就看好AI股票,例如臺灣加權指數從1月2日的17559點到7月11日高點24397點,漲幅幾達40%,比別的國家高很多。但從上月開始,專家就警告,要注意AI是否會如當年的.com泡沫,成了海市蜃樓。但CISCO總裁錢伯斯反駁這種說法,認爲AI公司都是有實體產品,不像當年的.com公司都在講故事、畫大餅、夢憧憬。

專家取得的共識是,縱使不泡沫化,AI公司的本益比已經過高,輝達已達到60倍以上,特斯拉也有50倍。黃仁勳近1個多月來大賣輝達股票,7月裡有18個交易日總共套現3.227億美元,8月1日到9日又套現8676萬美元,其他科技公司高管在股災前也頻頻賣股票,想來他們也認爲公司股價確實估價太高,先變現爲宜。同時間,股神巴菲特也賣出蘋果股票,希望擁有現金,將來進場撿便宜。

投資大咖都退場,小股民就不要再做韭菜了。