陽明：農曆年前亞洲線滿載

陽明法說會重點

每股獲利稱霸運輸類的陽明海運，第四季營運看旺。由於在中國大陸限電政策鬆綁、企業趕出貨，各線市場需求強勁，加上進入亞洲線傳統旺季、歐美線的表現也淡季不淡，所有從亞洲開出的船舶班班滿載，陽明26日預估，到農曆年前，船舶裝載率及運價均將維持不錯水準。

陽明第三季EPS爲14.66元，累計前三季EPS爲32.73元，爲運輸類股每股獲利王。由於第四季表現仍樂觀，法人預估，陽明2021年EPS有機會挑戰45元以上。

法說會上投資人相當關心陽明2021年大賺，2022年的配息政策到底如何？陽明對此表示，過去公司財務結構較弱，這次獲利有效改善，但未來公司有提升競爭力的規畫，需要資本支出，因此得等到年度結束後送董事會討論，觀察未分配盈餘狀況，再做決定。

近日陽明正在陸續與歐洲線客戶洽談新年度的合約價。陽明表示，由於2021年合約價是在2020年底、2021年初談的，但目前每40呎櫃現貨價逾萬美元，約在1.3萬～1.5萬美元高檔震盪，是2020年的二～四倍價，所以2022年歐洲線合約價勢將往上走，漲幅約二～三倍。至於美國線，通常第一季開始談，5月換約，屆時纔會明朗。

陽明26日舉行法說會表示，受到塞港、缺工影響，前三季貨量約331萬TEU，較2020年同期下滑約10％，但受惠運價高漲，前三季累計獲利1,098.87億元，反而創下歷年新高。

其中營收貢獻佔比爲歐洲線44％、美國線32％、亞洲線24％（含中東、南美、澳洲）。進一步觀察客戶結構，北美客戶長約的比率高，歐洲線則以現貨價爲主，因此歐洲線2021年獲利貢獻優於北美線。

據英國海運研究機構Drewry預測全球市場需求，由於供應鏈干擾並未消退，2021年港口裝卸量下修爲8.2％；2022年儘管部分因供應鏈效率低，造成提升的通膨壓力爲下行風險，仍預估成長5.2％。

展望2022年，陽明研判，塞港情況可望逐漸改善，船舶載運量隨之恢復，陽明載運量看增10％～15％。陽明現有90艘船、運能65.5萬TEU，全球航商排名第九大，2022年還有5艘1.1萬TEU級長租船交付投入營運。

由於現貨價來到歷史高檔，引起主管機關加強監管、客戶抱怨，但陽明認爲，未來上漲機率低、回跌機率也小。美西碼頭工會勞資談判2022年登場，傳出代表美西碼頭工人的國際海岸和倉庫工會（ILWU）在感恩節前夕，拒絕資方續簽一年契約要約，爲貨櫃市場添關鍵變數，引起主管機關重視，陽明也會持續注意變化。

值得一提的是，董事會通過將2012年與2017年的三批私募股票，辦理公開發行，預計2022年1月可以執行，股票張數約50多萬張。