央行減免MLF質押品 增加可交易債券規模

中國人民銀行7月22日發佈公告稱，爲增加可交易債券規模，緩解債市供求壓力，自本月起，有出售中長期債券需求的中期借貸便利（MLF）參與機構，可申請階段性減免MLF質押品。接近央行人士向證券時報記者指出，此舉能夠有效釋放市場的存量長期債券，緩解債市“資產荒”壓力。

階段性減免MLF質押品，有利於平衡債券市場供求。今年以來，受長期債券供給偏慢、金融脫媒等因素影響，長債收益率持續較快下行，累積債市反轉風險。爲此，央行多次對外發聲提示風險，並於7月1日宣佈開展國債借入操作，增加債市供給。

接近央行人士指出，央行此次再出新招，能夠有效釋放市場的存量長期債券，進一步增加可交易債券規模。目前MLF餘額超過7萬億元，且大部分以國債、地方債作爲質押品，若參與機構減免質押品後賣出長債，將釋放大量債券，有效緩解債市“資產荒”壓力。

從年初以來的公開發聲提醒，到開展國債借入操作、階段性減免MLF質押品等，央行對債市的影響已經從喊話轉向行動，也反映出央行保持正常向上收益率曲線、校正債市風險的決心堅定。權威專家表示，央行保持流動性合理充裕的態度並未改變，完全有能力把握好貨幣和債券兩個市場，綜合運用多種貨幣政策工具，維護短期市場利率平穩運行。（賀覺淵）