贏麻了！英偉達一季度淨賺千億

本報記者 李玉洋 上海報道

近日，“AI賣鏟人”英偉達（股票代碼：NVDA）發佈了截至今年4月28日的2025財年第一財季報告，多項數據全面超預期。

財報顯示，英偉達該季營收達260.4億美元，同比增長262%，環比增長18%；淨利潤148.8億美元（約合人民幣1080.4億元），同比增長628%，環比增長21%。該公司整體業績全面超預期，與其核心業務數據中心的收入高增長緊密相關。

據瞭解，2025財年第一財季英偉達數據中心業務營收達226億美元，較去年同期增長427%，環比增長23%。英偉達公司創始人兼CEO黃仁勳表示，數據中心的增長得益於對Hopper芯片的強勁需求，公司已經爲下一波增長做好了準備。“Blackwell架構芯片已全面投入生產，爲萬億參數規模的生成式人工智能奠定了基礎。”

“英偉達的主要利潤來自於大數據中心、AI PC等人工智能領域，在這個領域，英偉達的GPU無人能敵，H100已經很強，B200更是吊打對手，且下一代產品已經要出來，可見英偉達在GPU領域不給對手任何反擊時間，如果要撼動英偉達只能另闢蹊徑了。”電子創新網CEO張國斌對《中國經營報》記者表示，比如另闢RISC-V架構的AI加速器賽道。

數據中心貢獻超八成營收

從具體業務來看，英偉達的數據中心業務爲業績增長提供了最大動能，226億美元的收入已佔公司業務收入的85.6%。英偉達CFO科萊特·克雷斯（Colette Kress）在財報電話會議上表示，一季度數據中心業務的增長源自於Hopper架構GPU出貨量的增加。

“企業推動了本季度數據中心的強勁連續增長，我們支持特斯拉將其訓練AI集羣擴展到35000個H100。”克雷斯預計，汽車將成爲今年數據中心的最大企業垂直領域，將給本地和雲消費方面帶來數十億美元的收入。

消費互聯網也是英偉達數據中心業務的一個強勁增長的垂直領域。“本季度的一個亮點是Meta宣佈了最新大型語言模型Llama 3，該模型是在24000個H100集羣上訓練。”克雷斯表示。

而英偉達的遊戲業務一季度實現營收26.5億美元，同比上升18%。此外，汽車芯片和圖形工作站芯片的總體營收佔比相對有限，兩者在第一季度分別實現4.27億美元和3.29億美元的銷售額。

談及數據中心業務的增勢，黃仁勳表示：“數據中心的增長，得益於對Hopper平臺上生成式AI訓練和推理的強勁需求。除了雲服務提供商之外，生成式AI還擴展到消費者互聯網公司以及企業、主權AI、汽車和醫療保健客戶，創造了多個價值數十億美元的垂直市場。”

黃仁勳直言：“我們已準備好迎接下一波增長。Blackwell平臺已全面投入生產，爲萬億參數級生成式AI奠定了基礎。”據悉，Blackwell架構GPU將在今年第二季度出貨，第三季度出貨量大增，第四季度進入數據中心，首批客戶包括亞馬遜、谷歌、Meta、微軟、OpenAI、甲骨文、特斯拉和馬斯克的大模型初創公司xAI。

在黃仁勳看來，英偉達的數據中心業務還有增長空間。“下一次工業革命已經開始，企業和國家正在與英偉達合作，將耗資數萬億美元的傳統數據中心轉變爲加速計算，並建立新型數據中心，即人工智能工廠，來生產新商品——人工智能。”他說。

加速築牢生態護城河

近年來，英偉達保持着每隔兩年更新一次GPU架構：2020年推出Ampere架構，2022年推出Hopper架構，2024年推出Blackwell架構。

不過，黃仁勳正式向外界透露：“繼Blackwell之後，還有另一款芯片，我們的節奏是一年一次。”據天風國際證券分析師郭明錤爆料，英偉達的下一代AI芯片“R100”可能將於2025年年底投入大規模量產。

在加速AI芯片開發的同時，黃仁勳還表示，英偉達還將加速生產其他所有類型的芯片：“我們將以非常快的速度全面推進。新的CPU、新的GPU、新的網卡、新的交換機……大量的芯片正在路上。”

也就是說，英偉達在進一步築牢生態護城河，包括GPU、CPU、網絡交換機等軟硬件生態。“Spectrum-X爲我們打開了一個全新的市場，將大規模AI帶到僅限以太網的數據中心。而 NVIDIA NIMs是我們的新軟件產品，它提供企業級優化的生成性AI，在CUDA加速的任何地方運行，從雲端到本地數據中心，再到通過我們廣泛的生態系統合作伙伴網絡的RTX AI PC。”黃仁勳表示。

此外，英偉達的中國市場供應也是外界關注的焦點之一。此前，該公司在中國的銷售額一直佔其數據中心收入的20%至25%左右，但自去年10月美國發布最新的芯片出口限制之後，英偉達在中國的業務受到很大限制。

今年早些時候，英偉達開始向中國客戶提供H20，這是一款對中國“特供版”的AI芯片，符合美國的出口管制措施。克雷斯在財報會上承認，該公司在中國的銷售額於今年第一財季“大幅”下降。

黃仁勳也在財報會上表示：“由於我們在技術上受到限制，現在在中國的競爭更加激烈。”他還補充道：“我們將繼續盡最大努力爲那裡的客戶和市場服務，並盡我們所能。”

不過，在AI芯片或加速器市場上，英偉達迎來一些競爭對手。比如，英特爾最新的5納米AI芯片Gaudi 3，預計將於2024年第二季度面向OEM廠商出貨，主要對標英偉達H100；AMD同樣對標H100，於去年推出了MI300系列產品，且微軟也表示採用了MI300X芯片。

“英偉達在GPU領域不給對手任何反擊時間，如果要撼動英偉達只能另闢蹊徑了。”張國斌表示，比如加拿大AI芯片獨角獸企業Tenstorrent基於RISC-V架構研發的AI加速器將採用2納米制程，國內也有企業在做基於RISC-V架構的算力服務器，希望可以對替代GPU方面有成功的探索。

（編輯：吳清 審覈：李正豪 校對：顏京寧）