營收暴增 鷹峰電子抱緊比亞迪

新三板摘牌企業上海鷹峰電子科技股份有限公司（以下簡稱“鷹峰電子”）正在闖關創業板。深交所官網顯示，公司創業板IPO於近日披露了首輪問詢回覆意見。闖關A股背後，鷹峰電子近兩年搭上新能源汽車行業的東風，營收、淨利均出現明顯增長，而這離不開“金主”比亞迪的支持。業績大漲之際，十餘名股東突擊入股鷹峰電子，其中公司客戶的關聯方小米智造現身增資股東名單。

對比亞迪銷售收入猛增

報告期內，鷹峰電子對比亞迪實現的銷售收入出現猛增。

招股書顯示，鷹峰電子從事電容、電感、母排、電阻等被動元器件產品的研發、生產和銷售，主要應用於新能源汽車、風電光伏、工業自動化等電力電子領域。

發展初期，鷹峰電子產品主要應用於工業自動化和風電光伏等領域。隨着新能源汽車市場的快速發展，鷹峰電子持續投入車規級薄膜電容、車規級升壓電感等產品的研發，最近三年，公司來自新能源汽車領域產品收入不斷提高。

財務數據顯示，2020-2022年，鷹峰電子新能源汽車領域產品收入分別爲0.49億元、3.23億元、9.27億元，複合增長率達334.52%，佔主營業務收入的比例分別爲10.29%、37.26%、63.7%。2023年1-6月，公司新能源汽車領域產品收入爲4.17億元，佔主營業務收入的比例爲60.76%。

值得注意的是，隨着來自新能源汽車領域收入的不斷提高，鷹峰電子對比亞迪的依賴也迅速升溫，2022年對比亞迪銷售佔比已逾四成。

2020年，比亞迪還只是鷹峰電子第五大客戶，當年對其實現銷售收入約爲2457.01萬元，佔主營業務收入的比例爲5.15%。2021年，比亞迪躍升爲鷹峰電子第一大客戶，當年爲公司貢獻的銷售收入攀升至2.16億元，佔比提高至24.89%。

2022年，比亞迪穩居公司第一大客戶之位，爲公司貢獻的銷售收入佔比進一步提高至43.11%，銷售金額爲6.27億元。今年上半年，比亞迪同樣爲公司貢獻了逾四成營收，當期對其實現銷售收入約爲2.77億元，佔比爲40.32%。

與比亞迪形成鮮明對比的是，2022年公司對第二大新能源汽車客戶雷諾集團實現銷售收入6843.99萬元，佔全年主營業務收入的4.71%，遠低於對比亞迪的銷售規模。

針對上述情況，深交所在首輪問詢中，要求鷹峰電子說明公司對比亞迪是否存在重大依賴，並說明新能源產品未能開拓其他大客戶的原因，公司是否具備在各細分領域進一步開拓相關新客戶的能力。

獨立經濟學家王赤坤錶示，對單一大客戶營收依賴升溫，可能會存在一定風險。這種情況下，公司的可持續經營、持續盈利能力以及獨立性會受到大客戶的影響。如與單一大客戶的合作不具有穩定性及可持續性，將會對公司經營情況造成重大影響。

針對公司相關問題，北京商報記者向鷹峰電子方面發去採訪函，但截至記者發稿，未收到對方回覆。

遭客戶關聯方突擊入股

報告期內，鷹峰電子還存在客戶關聯方突擊入股的情形。

招股書顯示，2022年，鷹峰電子發生3次增資、1次資本公積轉增股本、3次股權轉讓等股權變動，存在突擊入股。

具體來看，2022年1月，鷹峰電子第一次增資，匯通創投、興睿創投、金浦新潮分別以貨幣出資4000萬元、3000萬元、3000萬元認購公司本次定向增發的共計159.42萬股。2022年5月，天津紅杉基金到期退出故進行轉讓，嘉興起勢等8名股東以16.67元/股的價格受讓公司共計1227.31萬股股份。此外，深圳柏霖將其持有的46.12萬股股份轉讓給錦泰投資；徐玉山將其持有的0.02萬股股份轉讓給洪英傑。

2022年6月，鷹峰電子再度進行增資及股權轉讓，新增海南極目、清睿華贏等多名股東。其中海南極目出資7000萬元，認購公司381.89萬股股份。值得一提的是，海南極目系鷹峰電子客戶小米汽車科技有限公司（以下簡稱“小米汽車”）的關聯方。

2022年12月，小米汽車又一家關聯方小米智造，以及其他8名股東入股鷹峰電子，其中小米智造以2000萬元認購公司74.96萬股。

投融資專家許小恆表示，IPO提交申請前12個月內新增股東，一般被視爲突擊入股，公司應當在招股說明書中充分披露新增股東的基本情況、入股原因、入股價格及定價依據等。

據瞭解，公司申報前一年新增股東分別爲旭鼎投資、上海檀英、鼎擎企管、橫琴旭勒、鬆鷹創和、平潭雄浦、清睿華贏、嘉興倚澤、小米智造、張穎。公司申報前6個月從實際控制人處受讓股份的股東分別爲智信聯成、覃雲輝。

針對上述情況，深交所要求鷹峰電子說明突擊入股股東的股份鎖定安排是否符合相關規定。並說明股東小米智造及其關聯方與公司間是否存在業務或資金往來，公司是否存在供應商、客戶入股情況。

此外，鷹峰電子還存在保薦人母公司入股的情況。招股書顯示，公司保薦人母公司華泰證券通過金浦新潮間接持有公司0.000107%股份。2022年1月，金浦新潮向公司增資，在公司最初披露的招股書中，未充分說明保薦人母公司入股公司是否符合相關規定。

在首輪問詢中，深交所要求公司說明保薦人母公司入股發行人是否符合相關規定。鷹峰電子表示，保薦人簽訂有關協議及實質開展相關業務時間晚於金浦新潮投資公司的時間，保薦人母公司間接持有公司直接股東金浦新潮0.003%，對其不具有控制權，金浦新潮持有公司股份的情形系其作出的獨立投資決策，並非保薦人母公司主動對公司進行投資。

北京商報記者 丁寧