粵電力A上半年營收下滑近8% 資產負債率突破79%

8月30日晚間，粵電力A（000539.SZ，股價4.29元，市值225.24億元）發佈2024年半年報，該企業主要收入來源爲電力生產和銷售，今年上半年實現營業收入260.79億元，同比下降22.62億元，降幅7.98%。

細分產品來看，粵電力A主要有三種發電模式，燃煤發電上半年實現營收172.94億元，同比減少17.01%，毛利率爲10.93%，同比增加3.23個百分點；燃氣發電實現營收64.04億元，毛利率爲8.73%；可再生能源發電營收20.37億元，毛利率45.57%。

對比可見，營收佔比最大的燃煤發電，毛利率提升了3個多點。粵電力A介紹，公司主營業務以火力發電爲主，燃料成本在營業成本中佔較大比重，煤炭、天然氣價格波動對公司經營業績影響較大。報告期內，公司燃料成本169.321億元，佔營業成本的75.25%，受益於燃料價格回落，燃料成本同比下降28.62億元，降幅14.46%。

需要注意的是，上半年粵電力A上網電力雖然達到539.04億千瓦時，同比有所增長，但合併報表售電均價爲539.50元/千千瓦時，同比下降52.36元/千千瓦時，降幅爲8.85%。

好在，粵電力A表示，公司充分把握當前燃料價格回落的有利條件，深入開展節能降耗各項工作，加強融資成本管控，提高資金使用效益，綜合施策有效對衝了電價下降帶來的不利影響。因此，粵電力A上半年實現歸母淨利潤9.03億元，同比增加4640萬元，增幅5.42%。

其中，煤電業務實現歸母淨利潤3.06億元；氣電業務實現歸母淨利潤1.44億元；水電業務歸母淨利潤虧損了1015萬元；新能源業務實現歸母淨利潤1.98億元；公司本部投資業務實現歸母淨利潤2.11億元。

《每日經濟新聞》記者注意到，截至本報告期末，粵電力A的資產負債率達到79.05%，比上年末同比增加0.09個百分點，雖然增幅不大，但已突破79%關口。

今年5月，中誠信國際發佈粵電力A跟蹤評級報告顯示，同行企業中，深圳能源去年末資產負債率爲63.62%，申能股份資產負債率爲56.16%，相比之下，粵電力A去年末資產負債率爲78.96%，在可比企業中偏高。同時，截至今年3月底，該公司總債務爲1088.8億元。

粵電力A在半年報中自我介紹是廣東省屬國資控股資產規模最大的上市公司。根據合併資產負債表，截至報告期末，粵電力A資產規模總額達1646億元，負債合計1300.87億元。

今年7月中旬，粵電力A曾接待特定對象調研，當時公司表示，後續將一方面以債務融資爲基礎，持續加強金融機構信貸合作，充分利用直接融資渠道，不斷充實上市公司整體金融資源。另一方面以權益融資爲突破，靈活採用多種方式進行多渠道的權益性融資，爲企業生產經營、重點項目建設及新能源產業的快速發展提供強有力的資金保障。