越來越低，地震級衝擊！中國這一步棋真高！

在經濟金融的大棋盤上，每一步棋都蘊藏着深遠的策略與考量！

許多人本以爲2023年的降息頻次已達頂峰，2024年這一趨勢或許將告一段落。然而，2024年降息的浪潮並未如期退去。

近日，中小銀行又掀起了存款“降息潮”。來自河南、陝西、山西、雲南等地的中小銀行密集發佈公告，宣佈下調定期存款執行利率，調整類別覆蓋短期、中長期定期存款。據不完全統計，存款利率下調幅度從5個基點至45個基點不等。

衆所周知，銀行的運營邏輯在於吸納儲戶的資金，轉而以貸款的形式投放市場，通過存貸利率差實現盈利。然而，在近年來銀行持續向實體經濟讓利的背景下，部分銀行面臨的淨息差壓力逐漸增大。數據顯示，截至2023年末，我國商業銀行的淨息差已收窄至1.69%，首次跌破1.7%的臨界值。從最新公佈的上市銀行年報中來看，上市銀行的淨息差普遍呈現下滑趨勢，其中六家大型商業銀行的淨息差降幅在16至31個基點之間。

與此同時，中國居民的儲蓄近年來卻以遠超預期的速度增長。數據顯示，僅今年前三個月，國內存款便激增了11.24萬億，存款餘額高達295萬億，同比猛增7.9%。而從2020年初至今年2024年1月，我們的存款總量更是驚人地增長了58萬億。

所以，從銀行的角度考慮，要想保住利潤，最有效的應對辦法就是下調存款利率，並通過多次下調存款利率的方式穩定淨息差水平。此外，這次中小銀行降息潮也是對去年年底銀行“降息潮”的跟進。

對於企業而言，低利率環境無疑帶來了更低的融資成本與更寬鬆的融資條件。但對於儲戶來說，特別是對於那些依賴利息收入的人羣來說，這一變化將顯著影響他們的收益。

不過，任何事情都是相互聯繫的，大家或許不用太過悲觀。

隨着銀行持續降息，股市也迎來了新的政策利好——新“國九條”。同時，市場利率定價自律機制還針對那些高息攬儲的中小銀行發佈了《關於禁止通過手工補息高息攬儲 維護存款市場競爭秩序的倡議》，明確要求銀行不得以任何形式向客戶承諾或支付突破存款利率授權上限的補息，包括此前違規作出的補息承諾，在付息日一律不得支付。

另外，今年3月份的CPI和PPI雙雙不及預期。這實際上就是在向我們傳遞一個重要信息，央媽後面放水的空間很大，具體什麼時候還會降息，要看美國何時首次降息，如果二季度央媽降準，那就說明離美國降息不遠了。

所以說，這些政策信號其實已經很明顯了，那就是鼓勵大家把資金投向更廣闊的市場，而非僅僅留存在銀行體系內。

很多人對此也很擔心。因爲現在全球經濟形勢不好，到處折騰，很有可能竹籃打水一場空。在當前的形勢下，這種擔心也不無道理，但是現在隨着國內外經濟環境的變化，形勢已經發生了顯著轉變。

隨着市場情緒的逐漸回暖，那些去年曾一致唱空人民幣資產和國家前景的人，最近也開始悄悄改變立場，表示看好今年下半年中國的經濟和資產表現。

更重要的是，目前美國經濟增速可能已達頂峰，而中國經濟增長正顯現出企穩跡象。

這幾年，拋開數據真假不說，美國的經濟數據很亮眼，但是經濟過熱並非好事。這就像一個人長時間奔跑，雖然外表看起來充滿活力，但身體已經無法承受這樣的透支，否則耶老太也不會不請自來。

相比之下，中國經濟雖然面臨需求側的壓力，但我們大部分增長都集中在製造業領域和新基礎設施建設上，這爲經濟的長期穩定打下了堅實的基礎。在這個基礎上，那些繼續對中國經濟持悲觀態度的人，他們的觀點實則已經站不住腳了。

當然，不可忽視的是，過去幾年國內的槓桿主要集中在供給側的特定領域，在企業訂單不足的情況下，過度競爭和內卷化現象日益嚴重，這種模式長此以往下去，是不利於供給側改革和產業升級的。

所以回過頭來看，無論是存款利率的持續下調、股市新政策的出臺，還是其他一系列政策舉措的實施，都是管理層在有意識地刺激需求側以激活經濟的重要舉措。

值得注意的是，管理層在刺激需求側方面的舉措，其成效並不會立竿見影，但只要需求側政策開始真正發力，那些目前仍持看空態度的人就會很快踏空。

在《“熬鷹”成效顯現，美聯儲扛不住了！大A必將水到渠成！》這篇文章中我和大家說過，對於需求側的刺激，最直接、最快的方法就是拉昇大A。這段時間，大家也看到了，管理層拉昇大A的舉措不斷，而且都是直擊痛點。從證監會換帥到新“國九條”，無一不預示着資本市場將迎來全新的變革。特別是新“國九條”，其核心目的就是在於推動股市從“融資市”向“投資市”轉變。可以預見，一旦大A市場完成這一歷史性的轉變，上市公司能夠規範地進行分紅，那麼我們的股市有望進入一個健康、有序、持續發展的良性循環。更多關於新“國九條”的內容，歡迎查看文章《時隔十年，全面大升級！新“國九條”究竟是利好還是利空？》。

雖然當前歐美還在不斷炒作我們“產能過剩”問題，導致海外對我國先進製造業產品的限制日益增多，出口環境變得日趨複雜多變。但換一個角度來說，爲了確保我國經濟保持一定的增速，並具有足夠的“可控性”，那國內需求側的全面激活就顯得尤爲迫切。

而且管理層各種組合拳也是有針對性的。一邊是越來越低的存款利率，一邊是健康、良性循環且財富效應滿滿的大A市場。長此以往下去，就會有越來越多的人意識到，囤積現金慢慢變得無利可圖，還不如去投資。

一旦投資產生了顯著的財富效應，人們就更有可能加大消費，從而帶動經濟形成良性循環。與此同時，資本市場的繁榮也將爲各行各業帶來更多的發展機遇和財富效應。最終，我們的實體產業將因此獲得更大的發展空間，整體經濟環境也將煥發出新的生機與活力！

此外，我們這次降息是在耶老太訪華的背景下出來的。耶老太是來幹嘛的，是向我們強行推銷美元。但我們先於美國降息，表達了中國明確的態度：大家各自都有自己訴求，你需要金融穩定，維持美元，只要你不搗亂，我也無意攻擊你們的金融。

只不過，在全球化的今天，我們也無法獨善其身，或多或少也會受到外部動盪環境的波及。但長遠來看，在我們做好自己的前提下，前景無疑是光明的！