債市動能稍歇 多元佈局避震

俄烏戰爭導致全球大宗商品價格走高，推升南非、澳洲和紐西蘭等出口國家匯價表現，加上南非幣和紐幣利息優於美元，使得今年來南非幣、澳幣和紐幣計價資產大漲，由於債券基金價格變動幅度本就不若股票基金來得大，若短線績效表現一律轉換爲新臺幣計價比較，較容易受到貨幣相對強弱影響，因此，觀察今年來績效前十強的債券基金類型，主要反映貨幣強弱。

投信法人指出，地緣政治風險不確定性伴隨供應鏈瓶頸、勞動力短缺以及商品和服務價格上漲，通膨增溫爲全球央行政策正常化帶來壓力，聯準會於三月升息後，後續七到八次會議中可能每次再升息25個基點，讓基準利率逐步朝1.75％～2％靠攏，未來並視市場狀況逐步執行縮減資產負債表。

法人分析，隨着聯準會邁入升息縮表過程中，投資債券應注意存續期間管理，美國10年公債殖利率今年可能落在2～2.5％區間，因此存續期短的信用債券相對有表現，而高收益債券違約率持續位於低點，企業升降評比重達歷史高點，整體信貸環境依然強勁，價格短線修正後現階段估值具投資誘因，看好高收益債券後市。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華．波克表示，俄烏衝突持續使總體經濟展望不確定性升高，供給面驅動的通膨壓力增溫，則將抑制家計單位與企業需求。面對高通膨、需求下滑與不穩定的政策前景下，更突顯靈活多元資產佈局的重要性。