鄭眼看盤 | 縮量反彈，AI領漲

週四A股縮量反彈，將週三的跌幅收復了一部分。截至收盤，上證綜指漲0.13%至3368.86點；深綜指漲0.76%，創業板綜指漲1.06%，科創50指數漲0.25%，北證50指數漲0.94%。全A總成交額爲15266億元，少於週三的16974億元。

由個股看，AI應用類個股領漲，其餘熱點頗爲散亂且漲幅不太明顯，如通用機械、航空、證券等均稍漲。下跌個股較少，石油、保險、採掘等個股表現稍弱。此外，近期高位牛股中，部分顯著殺跌，如桂發祥、葫蘆娃、漳州發展等。

上述AI相關個股領漲或多或少與則消息相關，這就是OpenAI首席執行官山姆·奧特曼週三透露，接下來的十多天內每天都將直播展示新產品，這對A股中相關個股構成一些擾動，許多偏好題材的資金便借勢炒作。此類個股數量雖然比較多，但大市值品種相對有限，故雖然這些資金將週四A股盤面烘托得頗爲熱絡，但大盤總成交額反見縮小。

短期內A股中的主流資金應正在觀望，這是大盤成交額相對溫和的重要原因，畢竟僅靠遊資炒作很難撐起過大的成交量。

就本週來看，機構資金可能先得看週五美國將公佈的11月非農就業指標，然後從中揣摩兩週後美聯儲會議降息的機會，所以短期內會趨於保守或觀望。

就下週來說，各路機構顯然正盯着高層重磅經濟工作會議，在相關政策精神還未明朗前，主流機構大概率也會約束其交易行爲，這自然也對成交額構成限制。

外圍方面，隔夜美股三大股指均有所上漲，漲幅在1%上下。週四中國香港股市恆指跌0.92%，恆生科技指數跌0.77%。此外，韓國股市續跌0.90%。匯市方面，美元於週四亞歐時段呈震盪走弱格局，離岸人民幣匯率則呈小幅升值態勢。

隔夜美國公佈的11月民間ADP就業指標略弱於預期，這使投資者對週五將公佈的11月非農就業指標的預期轉弱。就最新市場預期來看，市場認爲美聯儲11月17日-18日會議再度降息25基點的概率略超50%。也就是說，美聯儲屆時會否降息仍有相當大的變數，所以週五公佈的11月非農就業指標變較平時重要得多。萬一該非農數據與預期出入不大，那麼下一個重大看點是下週將公佈的美國11月CPI。

在內外部不確定性明朗之前，A股大體上仍將維持目前這種漲跌兩難的震盪格局，在操作上投資者還是應該以繼續持股觀望爲主。當前市場的流動性對股市還是較有利的，這使下檔空間受限，多數這幾年累計跌幅已較大的個股應缺乏下跌空間，故持股風險會相對較小。