指大陸5%增長目標「較為進取」 瑞銀:實現困難 需推更多政策

中國大陸「兩會」在北京舉行。(新華社)

大陸「兩會」正在進行中,總理李強5日發表2024年政府工作報告,提出今年經濟增長(GDP)目標定爲5%,以及消費者物價指數(CPI)漲幅3%等目標。對此,瑞銀亞洲經濟研究主管及首席中國經濟學家汪濤坦言,該目標屬於「較爲進取」,實現存在困難,大陸要有更多政策推出,才能實現報告所定的5%增長目標。因此,瑞銀維持對大陸今年經濟增長4.6%預測。

汪濤解釋,主要考慮到政策目前仍維持溫和支持基調,且大陸房地產仍存有下行風險。她表示,大陸房地產相關支持仍有需要加碼,並認爲大陸有空間進一步降低按揭利率及首付水準,以及擴大房企白名單及其覆蓋範圍等。不過,她預測,北京當局會等待大陸房地產數據進一步惡化、甚或有信貸事件等出現時,纔會有機會出手加碼措施以穩房市。

汪濤續指,大陸訂出今年消費物價指數(CPI)的3%目標爲「更爲進取」,CPI及工業生產者出廠價格指數(PPI)預計只會「溫和回升」,若大陸房地產市場進一步下行恐將加劇通縮風險。

汪濤認爲,大陸房地產市場尚未見底,或將出現更多違約等類似情形。但她相信,不會有大型發展商清盤,因爲目前最重要的是「保交樓」,一旦開發商清盤便無法達到此目標。

她分析,由於相關政策至少要到第二、三季纔可發力,上半年新開工及銷售面積,以至於樓價仍將繼續走低,可能要至年中才會因爲企穩,以及北京相關支持政策發力顯效而停止下跌,但全年面積及銷售仍將有所下跌。瑞銀預測,大陸今年全年新開工面積及銷售,按年分別倒退10%及5%。

汪濤表示,由於貨幣信貸政策將維持支持基調,預計不會推出大規模貨幣寬鬆政策,中國人民銀行(大陸央行)預計9在年內或將進一步減息下調10至20個基點,存款準備金率也會有所下調,今年內並會再投放3,000至5,000億元PSL,信貸增速可望大致持穩。

汪濤再稱,今年內房貸利率及首付比例或將進一步下調。而政策仍需加碼以穩定大陸房地產市場,提升對於開發商信貸支持、進一步推動債務重組,而「保交樓」也會有更多資金支持,另外也會支持地方政府直接購買更多市場住房庫存。

至於通緊問題,汪濤指出,CPI隨着豬肉價格穩定和能源價格下跌幅度有限影響,全年料有機會穩定在0.5%至0.8%增長。而PPI則需要至第三季纔會轉正,但全年平出仍將下跌0.5至1%。