智能眼鏡解決用戶的痛點 | 投研報告

首創證券近日發佈電子行業簡評報告：智能眼鏡解決用戶的痛點。

以下爲研究報告摘要：

智能眼鏡成本構成

近期智能眼鏡新品密集發佈，7月25日Rokid AR Lite開售；7月31日XREAL系列AR眼鏡最新款XREAL Air2Ultra在國內正式發售；8月8日蜂巢科技發佈第一代AI音頻眼鏡產品。較早上市的智能眼鏡是Ray-Ban Meta智能眼鏡是Meta在2023年9月發佈的產品。根據維深wellsenn XR的拆解報告，Ray Ban Meta的BOM成本約爲149美元，不含稅綜合硬件成本約爲164美元。按硬件成本種類：SOC芯片AR1Gen1的成本約爲55美元，佔比約33.54%，成本佔比超三成；ROM+RAM的成本約爲11美元，佔比約6.71%；攝像頭成本約爲9美元，佔比約5.49%。

智能眼鏡解決用戶痛點

一是與需要頭戴體積較大“頭盔式”AR／VR眼鏡相比，智能眼鏡的體積較小方便攜帶。

二是智能眼鏡具有近視眼鏡、墨鏡、裝飾眼鏡等功能，潛在用戶包含眼睛近視用戶之外的非近視眼用戶。

三是解決了用戶的痛點。接打電話功能，爲用戶省去從口袋裡面掏出手機的動作，或拿出耳機的動作，直接通過智能眼鏡接聽電話。此功能雖然看上去是很小的一個變化，所需的技術也並不高，但是從用戶的角度來說，省去了一個掏出手機、掏出耳機的動作。如同TWS耳機一樣，沒有了有線耳機連接線的束縛，耳機和手機的連接更加方便自由。四是成本較低。智能眼鏡較之前的AR/VR眼鏡，成本有較大降低。Ray-Ban Meta起價299美元，而Apple Vision Pro起售價爲$3,499美元。

電子板塊行情略強於大盤

8月12日至8月16日，上證指數上漲0.60%，中信電子板塊上漲0.67%。年初至今，上證指數下跌3.21%，中信電子板塊下跌13.37%。

電子各細分行業漲幅

8月12日至8月16日，電子細分行業，漲幅靠前的是PCB、消費電子設備、顯示零組、面板、光學光電，分別爲：3.89%、3.66%、3.60%、2.55%、2.38%。

個股漲跌幅：A股

8月12日至8月16日，電子行業漲幅前十的公司爲星星科技、凱旺科技、亞世光電、緯達光電、格林精密、力源信息、聯合光電、卓翼科技、華燦光電、惠倫晶體；分別上漲73.1%、51.9%、43.7%、41.0%、35.0%、34.3%、32.4%、32.1%、30.3%、29.9%。

投資建議：推薦關注以算力/存儲/PCB爲主的半導體和智能眼鏡行情。

風險提示：下游需求復甦不及預期、新產品導入不及預期。（ 首創證券 何立中）

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