中信金股價委屈？陳佳文點出一關鍵

中信金總經理陳佳文，魏喬怡攝

中信金近年獲利不錯，但PB偏低，股民關心股價是否太委屈。中信金總經理陳佳文13日於法說會上指出，若是相較銀行金控來看，中信金確實股價淨值比較低、但比保險金控高，是否委屈，他笑說「沒感覺」，但他點出一重要原因就是中信金的外資持股比重高、達37％，當臺股權重有調整時較易受外資的被動式基金移動影響，他認爲股價長期還是要看基本營運。

陳佳文指出，截至今年9月底，中信金股價淨值比大概1.25倍，近期股價漲所以拉高到1.27倍，與純銀行爲主的金控像兆豐金、玉山金、第一金等大多1.5倍比就較低，但若與保險金控像國泰金、富邦金、新光金、開發金比只有1倍多就高。主要是投資者會覺得銀行營運是可預期的、較穩定的，但保險公司的獲利可預測度低，好的時候很好、不好時就很不好，所以評價會較低。

陳佳文分析，中信銀的銀行獲利、資產約佔比七成、臺壽今年獲利貢獻二成五，所以PB介於銀行金控、保險金控間，但即使去年最辛苦時金控還是發放1元的股利，在金控中殖利率最高。

陳佳文強調，中信金的營運穩健，影響股價因素複雜，有一重要原因是外資持股比重高，達37％，外資有些是主動式基金、有些是被動式基金像指數型基金、ETF，當臺灣權重縮小就會自動減碼，不純因中信金的表現，會受外資持股比變動。

委屈嗎？陳佳文說，坦白講「沒感覺」，重點是顧好營運，因爲股價有起有落，終會回基本面，財務數字都是落後指標，主要看核心競爭力提升、服務要做好，銀行是獲利重點，中信銀是最大的信用卡髮卡銀行，最大的財管銀行、最大的無擔貸款銀行、房貸排前三大、衍商、法人信託、外幣存款、海外運營也是最大，營運基本面穩健。