中信證券：微軟預計2025財年投入800億美元AI基礎設施，關注後續事件催化

每經AI快訊，中信證券表示，微軟提出2025財年800億美元AI基礎設施建設計劃，並論述中美AI產業博弈將成爲未來4年行業發展大趨勢。微軟於2025年初即提出800億美元AI基礎設施投入，有望成爲重要的事件催化，開啓北美頭部雲服務廠商（CSP）新一輪算力“軍備競賽”。同時，AI產業具有強網絡效應和規模效應，當頭部AI應用獲得用戶領先優勢後，其模型精準度、邊際成本以及用戶粘性等競爭優勢將逐漸加強，優勢將擴大至全球範圍。因此，我們認爲2025年需重點關注“豆包開啓國內競賽”等“主題催化主線”，全球AI基礎設施建設規模或加速增長，從而逐步打消市場對AI資本開支邊際放緩的顧慮。建議持續關注兩條投資主線：1）國內AIDC產業鏈組合；2）頭部廠商AI應用生態鏈組合。