寧德時代全固態電池開始20Ah樣品驗證，硅料價格底部企穩

華金證券近日發佈電力設備及新能源行業週報：寧德時代全固態電池開始20Ah樣品驗證，硅料價格底部企穩【第42期】。

以下爲研究報告摘要：

新能源汽車：本週，寧德時代全固態電池已進入20Ah樣品試製階段，研發團隊擴充至超1000人，並公佈三項固態電池專利。億緯鋰能收到航空用鋰電池質量管理體系認證證書，公司航空鋰電池質量管理體系符合航空航天標準質量管理體系及相關要求。小鵬汽車推出小鵬鯤鵬超級電動體系，增程系統將能實現CLTC純電續航430km，綜合續航可達1400km。恩捷股份創新開發制膜厚度AI控制系統，目前已成功將其應用於實際的制膜生產線，使厚度一致性提升20%以上。億緯鋰能向不特定對象發行的可轉換公司債券獲深交所通過，預計融資50億元。華爲公佈一項硫化物固態電解質新發明，名爲《摻雜硫化物材料及其製備方法、鋰離子電池》。欣旺達通過負極使用鋰金屬，將固態電池能量密度提升至500Wh/kg，目前已有實驗室原型樣品，預計2027年完成大於700Wh/kg全固態電池實驗室樣品製作。我們預計鋰電行業排產有望逐步向好，疊加行業估值已處於歷史低位，我們認爲鋰電行業有望迎來一定的估值修復，建議關注，動力電池：寧德時代、億緯鋰能、國軒高科、中創新航；正極：當升科技、容百科技、廈鎢新能、振華新材、長遠鋰科、中偉股份等；隔膜：恩捷股份、星源材質等；負極：尚太科技、璞泰來、杉杉股份、中科電氣、索通發展等；電解液：天賜材料、新宙邦、多氟多等；輔材：科達利等；複合箔材相關標的：英聯股份、寶明科技、驕成超聲等。

新能源發電：光伏板塊：1.產業鏈價格情況，硅料方面：國產緻密塊料價格範圍趨穩至每公斤37-42元範圍，均價維持每公斤40元左右，國產顆粒硅每公斤價格36-37元範圍，均價維持每公斤36.5元左右；硅片方面：P型硅片中M10,G12尺寸成交價格來到每片1.1-1.15與1.7元人民幣。N型G12,G12R尺寸成交價格來到每片1.45與1.2元人民幣左右；電池片方面：本週P型電池片價格出現鬆動，範圍如下：P型M10電池片價格大多落在0.26-0.28元人民幣。N型電池片方面，M10、G12R、G12價格分別爲每瓦0.26-0.28元、每瓦0.27-0.285元以及每瓦0.28-0.29元；2.光伏行業新聞：11月8日，十四屆全國人大常委會第十二次會議表決通過《中華人民共和國能源法》。這部法律共九章，主要內容包括總則、能源規劃、能源開發利用、能源市場體系、能源儲備和應急、能源科技創新、監督管理、法律責任、附則等，自2025年1月1日起施行。能源法規定，爲了推動能源高質量發展，保障國家能源安全，促進經濟社會綠色低碳轉型和可持續發展，積極穩妥推進碳達峰碳中和，適應全面建設社會主義現代化國家需要，根據憲法，制定能源法。能源法立足我國能源資源稟賦實際，適應能源發展新形勢，就能源領域基礎性重大問題在法律層面作出規定，是能源領域的基礎性、統領性法律。建議關注：隆基綠能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、東方日升、通威股份、大全能源、雙良節能、京運通、愛旭股份、福斯特、海優新材、福萊特、陽光電源、錦浪科技、固德威、德業股份、禾邁股份、昱能科技、捷佳偉創。風電方面，國家能源局公佈前三季度風電建設和運行情況。2024年前三季度，全國風電新增併網容量3912萬千瓦，同比增長16.8%，其中陸上風電3665萬千瓦，海上風電247萬千瓦。截至2024年9月底，全國風電累計併網容量達到4.8億千瓦，同比增長19.8%，其中陸上風電4.4億千瓦，海上風電3910萬千瓦。2024年前三季度，全國風電發電量7122億千瓦時，同比增長13%；全國風電平均利用率96.2%，同比下降0.8個百分點。根據三季報數據，風電整機商業績呈現逐步想好，其中，金風科技與運達股份實現營利雙增。三一重能將“全球化”作爲公司首要戰略，並持續推進戰略落地，公司近期發佈海外訂單自願性公告，簽署印度JSW1324MW和勝科300MW風機合同，對於全球化的推進具有重要的里程碑意義。當前，風機價格企穩態勢明顯，我們維持陸上“大基地+風電下鄉+老舊機組改造”需求提振的判斷。持續看好風機大型化及海上風電的投資機會，建議關注具備全球配套能力、成本控制良好的風電零部件企業及供應鏈管控能力強的整機龍頭，建議關注：東方電纜、泰勝風能、大金重工、金雷股份、禾望電氣、中際聯合、三一重能、運達股份、明陽智能。

儲能與電力設備：1-9月份，全國主要發電企業電源工程完成投資5959億元，同比增長7.2%。電網工程完成投資3982億元，同比增長21.1%。2024年國網特高壓設備5批招標今日結果公示，公示金額達87.38億元。公示中標標包109個，單包均值8017萬元，最大標包11.99億元，由平高電氣中標。公示分標37個，換流閥43.46億元，特高壓站內材料5.92億元，組合電器（直流工程）5.79億元，1000KV組合電器5.70億元，以上內容合計佔本批次總金額70%左右。1-9月電力設備出口數據可觀：變壓器方面，9月出口金額爲6.36億美元，同比+22.20%；1-9月累計出口金額46.68億美元，同比+25.20%。電錶方面，9月出口金額爲1.32億美元，同比+10.16%；1-9月累計出口金額爲11.53億元，同比增長12.12%。自2015年新一輪電改開啓後，電力市場化改革持續向縱深推進，21年以來電價改革已全面放開，目前電力市場已經進入攻堅階段，預計在輔助服務、現貨市場以及全國統一電力市場建設方面將提速。靈活可調節的電源有望受益，如火電靈活性改造、儲能與虛擬電廠等。持續看好特高壓、電網智能化及電力設備出海等方向，建議關注：國電南瑞、國網信通、海興電力、金盤科技、許繼電氣、四方股份、望變電氣、國能日新。

風險提示：宏觀經濟下行風險、新能源汽車政策不及預期、電改不及預期、新能源政策不及預期，行業競爭加劇等風險。（華金證券 張文臣,周濤,申文雯 ）

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