珠海鏵創擬增持橫琴人壽至49%，中植集團尋求轉讓仍無果

專爲保險業 打造的垂直新媒體平臺

近日，藍鯨財經注意到，橫琴人壽保險有限公司（以下簡稱“橫琴人壽”）公告表示，擬新增註冊資本7.53億元，由公司股東珠海鏵創投資管理有限公司（以下簡稱“珠海鏵創”）出資15.8億元全額認繳。此次變更註冊資本後，橫琴人壽註冊資本將由23.85億元，增至31.37億元。

珠海國資背景的珠海鏵創，持股比例將提升至49%，或超過監管規定的單一股東持股比例上限。中植企業集團有限公司（以下簡稱“中植集團”）等四家未參與增資的股東，持股比例從16.775%縮水至12.75%。

近日，橫琴人壽董事長蘭亞東提出，中小險企發展，核心任務一在改革化險，二在差異化的戰略選擇。改革化險方面，橫琴人壽正推動補充資本實力，推進處置問題股權，圍繞戰略佈局，公司將在琴澳兩地融合方面，推進產品、服務、健康管理等業務維度發展。

作者｜藍鯨財經 石雨

珠海鏵創步步加大“話語權”，持股比例或增至49%

作爲橫琴粵澳深度合作區首家全國性法人壽險企業，橫琴人壽成立於2016年12月，由珠海鏵創、亨通集團有限公司、廣東明珠集團深圳投資有限公司（現更名爲“深圳市珍珠紅商貿有限公司”）、蘇州環亞實業有限公司以及中植集團共同出資創立，初期5家公司持股比例“勢均力敵”，各自手握20%股權。

2019年，橫琴人壽推進首度增資，擬增資金額10億元，由五方股東同比例增資，若增資完成，橫琴人壽註冊資本將由20億元增至30億元。但該次增資未有下文。

2022年5月，橫琴人壽再提增資，擬新增註冊資本3.85億元，由股東珠海鏵創單一認繳。此次增資在同年7月獲批通過，藉此，珠海鏵創對橫琴人壽持股權與其他股東拉開距離，持股32.9%，成爲單一第一大股東，其他4家股東股權均被稀釋爲16.775%。

（圖源：橫琴人壽公告）

據公開信息，珠海鏵創成立於2003年，註冊於珠海市橫琴新區，由珠海華髮投資控股集團有限公司全資持股（以下簡稱“華髮投控集團”），後者控股股東爲珠海最大的綜合型國有企業華髮集團，主要佈局科技、城市、金融領域，旗下控股8家上市公司、2家新三板掛牌企業。

作爲華髮集團在金融板塊的主要陣地，華髮投控集團聚焦於佈局全牌照金融格局，依託橫琴自貿區創新政策，通過新設或收購方式，構建了以銀行、證券、保險、資管、期貨、財務公司、金融租賃等牌照金融業務爲核心，以創新金融業務和金融科技業務爲支撐的“1+2”業務格局。

增資橫琴人壽，則是珠海鏵創以及背後華髮集團在壽險板塊的進一步加碼。

值得一提的是，根據《保險公司股權管理辦法》，保險公司單一股東持股比例不得超過保險公司註冊資本的三分之一。而此次增資通過後，珠海鏵創對橫琴人壽持股比例達到49%，已超過三分之一。

不過，有所例外，2023年7月，國家金融監管總局提出，保險公司因爲業務創新、專業化或者集團化經營需要投資設立或者收購保險公司的，其出資或者持股比例上限不受限制。同時，經批准，參與保險公司風險處置的，或者由指定機構承接股權的，不受《辦法》關於持股比例等規定的限制。

橫琴人壽屬於何種情況？對此，橫琴人壽相關負責人迴應藍鯨財經稱，增資獲批後，珠海鏵創持有橫琴人壽的股權比例將變更爲49%，屬於《保險公司股權管理辦法》中所列的“控制類股東”，但非企業會計準則中“控股股東”，不進入合併財務報表。

同時，橫琴人壽提出，基於橫琴人壽各方股東從設立之初便確定的混合所有制股權結構，將繼續按照“各司其職、各負其責、協調運轉、有效制衡” 的治理原則，突出管理層日常管理和經營的市場化約束和激勵機制。

中植所持股權仍待“處理”，珍珠紅商貿不行使表決權

對於橫琴人壽大股東持股比例提升，有業內人士評價稱，珠海鏵創作爲深圳國資加碼橫琴人壽，有利於在公司治理、業務資源、風險管理等方面進一步支持，也一定程度上降低了“問題股權”的話語權。

在橫琴人壽的股東之列，最爲市場所聚焦的，即是正因資不抵債而申請破產的中植集團。作爲中植集團旗下子公司，橫琴人壽此前因中植集團的兌付危機而陷入輿論漩渦。

去年5月，因涉民事訴訟，中植集團所持橫琴人壽的部分股權遭凍結，對應權益數額爲9540.29萬元，引發行業關注。

2023年8月，橫琴人壽迴應稱，“公司股東的部分股權被凍結，不會對公司的財務狀況、持續經營能力產生影響。”並表示，“在成立之初及公司增資完成後，中植集團對公司均爲財務性股權投資，不具有控制或共同控制影響”“公司與中植集團及其關聯方無任何存量關聯交易”。

藍鯨財經獲悉，2022年5月23日，中植集團曾向橫琴人壽發函告稱，中植集團基於自身經營考慮擬出讓其持有的橫琴人壽全部股權。2023年，橫琴人壽表示，公司正在推進增資引戰工作，積極協助股東尋找投資者以推進股權轉讓，以儘早完成公司股權優化工作。藍鯨財經就此詢問橫琴人壽相關最新動態，但未獲具體迴應。

此外，橫琴人壽此次發佈的註冊資本變更公告中提及，“因珍珠紅商貿已質押其所持的全部本公司股權，根據相關規定，珍珠紅商貿不行駛表決權。”

（圖源：橫琴人壽公告）

近日，橫琴人壽董事長蘭亞東談及中小壽險公司如何尋求突破時提出，兩項核心任務之一即在於改革化險。他提出，在面對各種不確定因素變化的情況時，中小保險公司的資本實力尤爲重要，改革化險就是要通過一系列的優化使公司有比較穩定的資本補充渠道，這樣才具備對抗風險的能力和尋求差異化發展路徑的基礎。當前中小保險公司最主要的任務就是妥善處置問題股權，將問題股東優化成更符合監管要求、更有實力的股東。

新年戰略聚焦琴澳兩地融合，涉產品、服務、健康管理等方向

聚焦於橫琴人壽自身。對於此次新增註冊資本，橫琴人壽相關負責人表示，主要是爲“資本補充，緩解償付能力壓力”。

從橫琴人壽的經營業績來看，2017年至2022年，橫琴人壽保險業務拾階而上，2023年實現保險業務收入85.2億元，同比增長7%。

但盈利方面有所波動，2020年，橫琴人壽打破行業“七平八盈”的定律，實現扭虧爲盈，但在連續兩年後，2022年，橫琴人壽出現虧損，2023年前三季度延續虧損狀態，淨虧損約3.17億元。需關注的是，該公司在四季度償付能力報告中，未再披露淨利潤、淨資產等經營指標數據。

聯合資信分析，受國債收益率曲線下行影響，橫琴人壽提取保險責任準備金規模增加，加之退保金規模增長，對公司利潤造成負面影響。

償付能力方面，截至三季度末，橫琴人壽核心償付能力充足率129.1%，綜合償付能力充足率爲163.7%。第四季度末，橫琴人壽核心、綜合償付能力充足率分別爲119.68%、153.98%。其中核心償付能力充足率高於人身險公司110.5%的平均值。

“橫琴目前償付能力充足，考慮到進一步的業務開展及當下的虧損，增資以保持償付能力維持穩定，併爲後續業務發展提供支持，並不意外”，前述業內人士分析道。

若增資獲批，填充彈藥後的橫琴人壽將如何繼續驅動發展？在蘭亞東看來，除前述提及改革化險外，中小壽險公司另一重核心任務在於差異化的戰略選擇。

藍鯨財經關注到，在發展過程中，橫琴人壽形成了“家庭賬戶”“合夥型分銷網絡”和“數字橫琴”三大特色戰略。同時，橫琴人壽強調提出區域特色經營的發展方向。

圍繞促進琴澳兩地融合的大方向，蘭亞東提出橫琴人壽2024年三方面的重點工作，第一是針對跨境港澳人士的保險需求，深度推廣相應的產品和服務；第二聯合保險經紀公司、財產險公司等爲合作區的企業提供綜合性服務；第三計劃在合作區建立健康管理中心，爲港澳居民和內地消費者提供健康管理的體驗和服務。

新戰略背後還有新領航者。今年1月，橫琴人壽換帥，原恆安標準人壽副總經理凌立波出任橫琴人壽總經理。出生於1979年的凌立波，曾在恆安標準人壽財務部、戰略部、精算與戰略等部門履職，2019年8月起先後擔任恆安標準人壽總經理助理、首席營銷官、副總經理。

新方向、新總經理、新股權結構，2024年橫琴人壽能否走實區域特色經營之路，又能否扭虧爲盈？

獨家稿件，未經授權請勿轉載

內容聯絡：13161413759