紫金礦業擬10億美元收購加納最大金礦 高金價下的大手筆收購是否划算?|速讀公告

財聯社10月9日訊(記者 樑祥才)在金價屢創新高時,紫金礦業(601899.SH)擬斥資十億美元收購一年產量10噸級的海外礦山,讓市場對溢價收購有些許“擔憂”。

公司相關人士向財聯社記者表示,若該項目順利拿下後,或將成爲公司年產金最大的礦山,且有望助力公司實現五年規劃中百噸級礦產金的目標。

十億美元添一年產十噸級礦山

10月9日,紫金礦業公告,擬斥資10億美元,通過境外全資子公司金源國際收購紐蒙特所持有的標的公司100%股權。標的公司擁有加納 Akyem 金礦項目100%權益。

公司相關人士向財聯社記者表示,本次擬收購礦山的儲量邊界品位0.52 克/噸;資源量估算基於金價1600 美元/盎司;儲量估算基於金價1400 美元/盎司,若按目前兩千多美元的國際金價計算,實際的邊界品位會有一定幅度下降,這樣將會相應的增加一定的儲量。

公告顯示,Akyem 金礦是加納最大金礦之一,截至2023年底,該礦的露採和礦堆金金屬總儲量爲34.6噸,露採和地採金金屬總資源量(不含儲量)爲54.4噸;此外,據紐蒙特技術研究,另有約83噸黃金被歸類爲地採資源儲備,在進一步加密鑽探和勘探後,該資源儲備將有望升級爲資源量。

進一步來看,Akyem 金礦於2013年10月開始商業化生產,選廠設計處理能力850萬噸/年。2021年至2023年黃金產量分別爲11.9噸、13.1噸和9.2噸。項目目前爲露天開採,按照紐蒙特當前排產計劃,礦山到2028年開始將轉爲井下開採,服務年限到2042年,預計全礦山壽命週期內年均產黃金約5.8噸。

財聯社記者翻閱公司歷年財報發現,若紫金礦業能順利將Akyem 金礦100%股權拿下,該礦山現有產量條件下,或將成爲公司第一大礦產金礦山。公司相關人士對此基本認同。

截至2023年,紫金礦業15大主要金礦山或企業中,年權益產金最多的項目是羅斯貝爾7.194噸;同時,各大項目年產金量均在8.4噸以下。

公司相關人士亦表示,按照計劃,如果加上本次擬收購的十噸級年礦產金的量,公司完成五年計劃中百噸級礦產金的目標“問題不大”,公司同時也一直在努力通過其他各種方式來完成這一目標。

按照紫金礦業2024年5月提出的《關於未來五年(至2028 年)主要礦產品產量規劃的公告》,將力爭提前 2 年(至 2028 年)達成原定至 2030年實現的主要經濟指標,屆時主營礦產品中,金年產量將達到100-110噸。

據公司2023年財報,當年礦產金約68噸,據此計算,公司要完成上述目標,有32噸-42噸的礦產金缺口,即年產量需提升至50%左右,這意味着公司未來擴能增儲的步伐仍將繼續。

溢價買礦,價格並不貴?

紫金礦業本次大手筆收購,也引發市場關注,有投資者在股吧質疑道,“金價高位時溢價買礦,又買在最高峰。”

公司相關人士告訴財聯社記者,整體測算下來,本次擬收購的項目價格並不太貴,淨資產就有7億美元,如果按照綠地項目來建成一個年產10噸左右的金礦山,初步預計投資額將超10億美元。

截至2023年年底,標的公司資產總額爲12.27億美元,負債總額爲5.18億美元,淨資產7.09億美元。2023年,實現銷售收入5.74億美元,淨利潤1.28億美元。以標的公司2023年底的淨資產計算,溢價約40%。

對比另一礦產金巨頭山東黃金(600547.SH)今年的一筆億元收購來看,高金價背景下,高溢價收購金礦似乎已在所難免。

今年3月,山東黃金公告,擬以約4.71億元價格收購昶泰礦業70%股權,在採用資產基礎法評估下,該標的淨資產賬面價值約0.3億元,評估值爲6.82億元,增值率爲2203.85%。

自去年底以來,國際金價已經站上2000美元/盎司的歷史高位,截至10月9日紐金主連約2600美元/盎司,年內漲幅約30%。

有機構投資者向財聯社記者表示,在目前全球高金價背景下,紫金礦業還願意拿下這一大型金礦的重要原因可能在於,Akyem 金礦由露天轉爲地下開採後,開採成本將會大幅度上升,而紫金礦業的開採技術在業內具有一定優勢。

爲了本次大手筆收購,紫金礦業也提前準備好了“彈藥”。6月18日,公司面向海外投資者完成港股市場再融資約25億美元(可轉債20億美元,配售5億美元。),此次融資是紫金礦業史上最大規模融資,募集資金主要用於償還其境外債務;配售的募集資金用於海外市場的業務營運及發展,包括併購、營運資金及一般企業用途。

值得注意的是,對於本次股權收購,紫金礦業有意願釋放部分股權。公告表示,公司瞭解到,有加納當地機構表達了投資標的公司併成爲少數股東的意向,公司對此持開放立場,並願意在適合的時機與這些機構商談有關事宜。

(財聯社記者 樑祥才)