租賃夯 REITs投資價值浮現

富時全球REITs指數年度漲跌幅

今年來受全球金融資產下跌影響，REITs指數回檔超過3成。根據統計，2008年REITs指數回檔幅度爲4成，從目前整體出租率、產業面分析，REITs目前已回檔至相對悲觀水準，投資價值逐漸浮現，惟目前全球公債利率仍在上升環境，挑選REITs宜聚焦具有優勢、成長力的相關標的。

PGIM保德信全球生態友善ESG多重資產基金經理人張書廷指出，今年REITs表現失色，主要是因爲美國公債利率快速上升，高漲的殖利率壓縮REITs的投資吸引力，加上市場憂心一旦經濟放緩，可能衝擊房市與租屋市場，事實上，最新全球REITs平均住用率接近歷史高點93.67％，反映租賃市場持續熱絡，在財務面上也持續好轉，搭配特定種類REITs股利率已高於10年期公債，可望重獲市場青睞。

REITs市場的發展日趨多元化，除了投資人熟悉的住宅租賃，還有商用、醫療中心、資訊中心、辦公室、工業、自助倉儲等各類型REITs，其中，在高速運算與大數據持續發展之下，資訊中心相關REITs商機日益蓬勃發展，另外，隨着全球已開發國家步入高齡化社會，醫療中心相關REITs也成爲另一個市場關注焦點。

野村投信指出，根據歷史數據，美國房地產租金平均價格從1990年便一路向上，不像美國房屋價格會受到景氣波動。即便2008年發生次貸風暴後，美國房價崩盤，房屋租金也只陷於停滯，沒有向下跳水，凸顯REITs在市場動盪時期的特殊優勢。

根據市場預估，未來12個月REITs指數每股盈餘將成長20.78％，勝過大盤指數的13.47％；把時間拉長，2023年和2024年REITs的每股盈餘成長，也都比大盤相對出色；另根據美國法規，若美國企業申請轉爲REITs公司，9成收益都必須以股利形式回饋股東，REITs的投資人可望享有高於大盤的股利收益。

駿利亨德森遠見全球地產股票基金經理人高博深（Tim Gibson）表示，目前市場相當看好REITs資產，自1995年以來，地產類股在高通膨環境表現都相對亮眼，不論經濟處於低度或中度成長，地產類股都有高於所有類股平均報酬率的出色表現。